但是中國銅庫存有所增加，其他的基本金屬庫存都在增加，而全球宏觀經(jīng)今年料將跟去年相比有所下降，基本金屬的供需關(guān)系，這種影響價(jià)格走勢的核心因素卻不容樂觀，可能大宗商品特別是有色金屬將迎來下降趨勢。另外，從基本供需關(guān)系看，供給面上全球過去五年基本金屬的開采資金投入因?yàn)榛�本金屬價(jià)格走高而上升，這部分投資的產(chǎn)能也將在2012年到2013年釋放，故基本金屬的走勢不容樂觀，供需似乎出現(xiàn)逆周期趨勢。但是就貴金屬市場而言，因?yàn)橘F金屬無論是黃金還是白銀，都具有避險(xiǎn)性質(zhì)，情況要比基本金屬樂觀很多。不過從市場心理角度看，這種相互影響是存在的，故需要適度關(guān)注。
　　從中國因素看，中國因?yàn)榇笠?guī)模的固定資產(chǎn)投資帶動全球的黑色和有色資源需求持續(xù)旺盛，中國事實(shí)上已經(jīng)成為全球有色金屬資源消費(fèi)的最大主力軍。中國經(jīng)濟(jì)的一跳一動都會影響全球大宗商品價(jià)格走勢，而且還比較敏感。從當(dāng)前的情況看，中國大規(guī)模固定資產(chǎn)投資的時(shí)代已經(jīng)過去，雖然還未被終結(jié)，但是高峰毫無疑問已經(jīng)過去了，中國的房地產(chǎn)投資、鐵路運(yùn)輸、道路運(yùn)輸投資等都不同程度的持續(xù)回落就是證據(jù)。同時(shí)中國在2008年金融危機(jī)之后推出四萬億元的刺激計(jì)劃后，留下了一些經(jīng)濟(jì)隱患，也引發(fā)了一些經(jīng)濟(jì)問題，比如典型的就是資產(chǎn)價(jià)格泡沫化嚴(yán)重，特別是房地產(chǎn)。新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型還只是個(gè)開始，在這種情況下，除非推出財(cái)政四萬億刺激計(jì)劃，不然新經(jīng)濟(jì)尚未形成，舊模式固定資產(chǎn)投資拉動的經(jīng)濟(jì)又萎縮，經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)還是存在。從中國經(jīng)濟(jì)的GDP增速和CPI走勢上看，雙雙回落預(yù)示著經(jīng)濟(jì)萎縮事實(shí)存在，急需要新形式的刺激政策，唯有新的財(cái)政刺激政策助推新經(jīng)濟(jì)一把火，才會有新引擎拉動，這基礎(chǔ)是存在的，短期能不能成行還需決策效力，不過這種趨勢在所難免。

　　不過正是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)存在不確定性，才會使得貴金屬的貨幣屬性會加重。從美元走勢上看，二季度對黃金白銀走勢存在稍微偏利空的影響；從歐元走勢上看，對黃金白銀可能是有先抑后揚(yáng)的影響，形成明顯的拖累格局已經(jīng)不能存在；從中國因素看，中國對貴金屬的消費(fèi)繼續(xù)旺盛，特別是未來有望在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型上逐步重心移到消費(fèi)上來，中長期是有利的；從其他大宗商品的影響看，比較復(fù)雜，一方面本身大宗商品的走勢就差異化，能源類繼續(xù)走強(qiáng)，黑色金屬和基本金屬偏弱震蕩，金屬品種上也存在分化趨勢，小金屬戰(zhàn)略性稀有金屬則因?yàn)樾驴萍己托陆?jīng)濟(jì)的額崛起，持續(xù)看好。從這個(gè)角度看，黃金白銀很難深跌，全年的總走勢上看，正向收益20%以上還是有希望，從走勢