金銀市短期跌宕，下半年投資策略是否轉(zhuǎn)變？中長(zhǎng)期牛市是否依然不變？2011年6月17日10：00-11：00和訊黃金頻道將獨(dú)家專(zhuān)訪金頂盛世首席分析師張楊談關(guān)于“下半年金市投資策略是否轉(zhuǎn)變”。

　　主持人：6月美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策QE2即將到期，金銀市場(chǎng)在后期與美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策會(huì)有一個(gè)怎樣的關(guān)系？

　　張楊：這說(shuō)到一個(gè)比較關(guān)鍵的點(diǎn)，我們一直說(shuō)量化寬松，量化寬松導(dǎo)致了美元被很低廉地注入到市場(chǎng)當(dāng)中去，美國(guó)通過(guò)大的衍生進(jìn)市場(chǎng)發(fā)放到全球，形成通脹，這是屬于寬松貨幣政策下造成的影響，包括金銀的市場(chǎng)。

　　第一，QE2結(jié)束之后，從通脹指標(biāo)來(lái)看，美國(guó)推出QE3的可能性不是很大。

　　第二，推出QE2之前，大家是有預(yù)期的，我的目的是把更多的錢(qián)注入到企業(yè)當(dāng)中去，本來(lái)這個(gè)企業(yè)可能要投產(chǎn)一個(gè)新項(xiàng)目，需要十萬(wàn)元的貸款，這樣成本太高了，忽然政府說(shuō)補(bǔ)貼你5萬(wàn)，你只要貸5萬(wàn)就可以了，企業(yè)積極性就會(huì)增加，我投產(chǎn)更多的項(xiàng)目，企業(yè)就會(huì)招人，刺激企業(yè)投資和發(fā)展是一個(gè)主要的目的�，F(xiàn)在大家的消費(fèi)欲望還不是很強(qiáng)烈，沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，第一次量化寬松解決的是流動(dòng)性吃緊的問(wèn)題，第二次是注入流動(dòng)性，讓大家發(fā)展經(jīng)濟(jì)，可是結(jié)果并沒(méi)有很好，所以，從目前來(lái)看，QE2并不是很成功，失敗的QE2之后再想推出QE3的可能性也不大。

　　第三，全球的壓力，年初開(kāi)G20，奧巴馬成眾矢之的了，大家都說(shuō)奧巴馬印了這么多錢(qián)，導(dǎo)致我們新興經(jīng)濟(jì)體通貨膨脹，老百姓的生活受到影響，現(xiàn)在你還要推QE3，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)壓力也會(huì)比較大�；谶@三點(diǎn)，我認(rèn)為QE3不會(huì)推出，另外QE2結(jié)束以后，市場(chǎng)也會(huì)反應(yīng)一段時(shí)間，看看市場(chǎng)會(huì)有什么樣的表現(xiàn)。

　　第四，（圖）除了2008年金融危機(jī)時(shí)候是意外，2002年—2006年每逢到6、7月份黃金價(jià)格就會(huì)上漲，其它年份到6、7月份都是在調(diào)整，黃金在6、7月份調(diào)整之后，大家說(shuō)“金九銀十”，9、10月份是黃金需求和消費(fèi)的一個(gè)旺季，并且大家已經(jīng)形成一個(gè)習(xí)慣，這是最可怕的，投資的習(xí)慣一旦形成，大家就會(huì)在6、7月份開(kāi)始做空，8、9月份大家逐漸做多，這是很恐怖的，比所有東西都要恐怖，因?yàn)榇筚Y金的投資習(xí)慣沒(méi)有改變的話，就會(huì)有資金的推動(dòng)，而產(chǎn)生后市牛市的效果。

　　主持人：您認(rèn)為后期市場(chǎng)牛市沒(méi)有轉(zhuǎn)變，只是到了夏季，資金也在尋找重要的投資突破口和指引？

　　張楊：是的。

　　主持人：全球目前進(jìn)入了加息預(yù)期負(fù)利率時(shí)代，如何讓投資者成功地保值增值？

　　張楊：這分幾點(diǎn)來(lái)講，要把不同的投資者進(jìn)行分類(lèi)，就是可以拿出來(lái)進(jìn)行投資的資金，保證我們正常生活的情