國際金價(jià)近期持續(xù)下跌，新興國家收緊流動(dòng)性和避險(xiǎn)作用減弱是金價(jià)下跌的主要原因，數(shù)據(jù)顯示，投資者對(duì)黃金的持有欲望在減弱。有專家認(rèn)為，雖然金價(jià)長線上漲的趨勢未變，但投資者短線卻不宜盲目抄底。

　　金價(jià)創(chuàng)兩個(gè)月新低

　　紐約商品期貨交易所黃金期貨上周五再觸兩個(gè)月低點(diǎn)，交投最為活躍的2月黃金期貨合約結(jié)算價(jià)收跌5.50美元，報(bào)1341美元／盎司，跌幅0.4%；交投清淡的1月黃金期貨合約結(jié)算價(jià)也收跌5.50美元，報(bào)2010年11月17日以來的最低結(jié)算水平1341美元／盎司。本周該合約累計(jì)跌1.4%。

　　上周四，中國政府公布去年12月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上升4.6%，僅略低于11月數(shù)據(jù)。全年則超過3%的調(diào)控目標(biāo)，市場紛紛猜測中國央行有可能在春節(jié)前后再度加息，政府還可能再度上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率，令市場流動(dòng)性進(jìn)一步減少。同日公布的美國當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)銳減，盡管目前美國加息仍遙遙無期，但越來越多的市場人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)停止實(shí)行新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。

　　上周全球大宗商品包括原油和金屬價(jià)格都出現(xiàn)一定程度的調(diào)整，但金價(jià)踏入新年以來下跌已經(jīng)超過5%，去年開始，黃金一直扮演著大宗商品領(lǐng)先指標(biāo)的角色。

　　支撐上漲的三大力量減弱

　　“從今年元月4日的那天大跌之后，我們對(duì)黃金的短期走勢已經(jīng)看空�！备慧簏S金高級(jí)分析師王軍對(duì)記者表示�！叭ツ曛吸S金上漲的三個(gè)主要力量，包括通脹、避險(xiǎn)和流動(dòng)性近期都有減弱跡象�！�

　　王軍分析，其一，雖然目前新興國家通脹問題仍比較嚴(yán)重，但美國還是處于相對(duì)較低水平，歐洲的通脹也在可控范圍之內(nèi)，中國去年12月通脹比11月也已經(jīng)有所回落。其二，在避險(xiǎn)功能方面，去年歐債危機(jī)和韓國朝鮮的沖突等事件均使黃金受避險(xiǎn)資金青睞，但現(xiàn)在這些因素均已經(jīng)不存在。其三，市場一直擔(dān)心貨幣超發(fā)，但隨著美國經(jīng)濟(jì)走好，美聯(lián)儲(chǔ)有可能會(huì)收緊流動(dòng)性。另一方面，中國已經(jīng)走在前面，目前的存款準(zhǔn)備金率歷史最高，加息預(yù)期也還存在，而印度、韓國等也都已經(jīng)通過加息收緊流動(dòng)性，流動(dòng)性泛濫的擔(dān)憂近期也得到緩解。

　　投資者在撤出

　　從全球市場看，黃金投資的意欲已經(jīng)大大減弱，去年12月31日以來，投資者從全球最大的黃金交易所交易基金SPDR Gold Shares贖回了29.3噸黃金，黃金ETF從去年12月下旬已經(jīng)累計(jì)減倉39.61噸，期貨市場亦發(fā)出令多頭不安的信號(hào)，紐約Comex市場上金融投資者持有的黃金多頭頭寸已較去年10月初減少32%。在期權(quán)市場上，黃金看跌期權(quán)的價(jià)格已高于看漲期權(quán)，這是投資者開始警惕