上周五美國ETF黃金基金SPDR Gold Shares持倉未變，日線顯示較長下影線的陰柱。春節(jié)后一周金價以弱勢震蕩為主，但始終未能破位上行和破位下跌，上方三次受阻于1368一線，下方兩次止步于1350一線。由于埃及等地緣政治因素影響和歐元沖高后的回落，美元周內或將延續(xù)上漲勢頭，所以，對于本周投資者短線上操作而言，筆者認為，1350美元/盎司仍是需要重點關注的點位。

　　導致金價這樣形成這樣混沌不堪的走勢主要原因來自于市場上消息面利多因素與利空因素的對抗始終未能分出輸贏。全球通脹的高起，對金價形成一定支撐，反之，自然也會刺激各新興經(jīng)濟體采取措施去遏制通脹蔓延的態(tài)勢。所以，全球各主要經(jīng)濟體頻發(fā)加息信號，既我國央行今年第一次加息后，市場普遍預計歐元區(qū)等通脹高危國也會紛紛效仿我國此舉。

　　但歐元區(qū)各國始終未能完全擺脫債務危機的困擾，以葡萄牙為例，該國10年期國債收益率一度躍升至7.656%的水平，超過了2010年11月的高點，并再度創(chuàng)下歐元區(qū)創(chuàng)立以來的新高。市場對歐元區(qū)遏制債務危機的蔓延和通脹的一些措施始終未能實質性的認可。所以，短期內歐元區(qū)各主要成員國不會對匯率和銀行存款利率上做出較大幅度的調整。

　　另外，近期黃金基金管理公司和一些黃金貿易開發(fā)商對黃金頭寸的調整對金價價格上的變化也產(chǎn)生了一定的影響。數(shù)據(jù)顯示：從去年12月黃金價格創(chuàng)歷史新高當周至今年1月，基金管理公司黃金多頭頭寸減少了35%左右，而黃金開采貿易商黃金空頭頭寸的減少則抵消了部分基金多頭頭寸的減持量。以黃金凈頭寸測算，1月18日全球前八大黃金交易商的黃金空頭占比已從黃金創(chuàng)新高時的48%驟跌至40%。

　　雖然這個因素是否是金價近一個月弱勢調整的主要因素現(xiàn)在還有待確認。從日線上看，金價再度回到年線120日均線上方運行，5日均線、10日均線與50日均線交叉后向上運行，KDJ在80附近粘合，MACD成交量以及COMEX期金黃金多空持倉也并沒有突然發(fā)量的跡象，說明周內仍有一定上沖的動能。

　　投資者在進行區(qū)間操作時也必須注意金價潛在的風險。未來行情中可能會出現(xiàn)兩種情況：其一，黃金目前正在構建頭肩頂?shù)摹坝也考纭�。若金價向上突破1350—1368的箱體震蕩區(qū)間，價格可能沖擊1385一線。從日線上金價的形態(tài)上看，很有可能形成中期頭肩頂?shù)膽B(tài)勢。以1430目前歷史高點為頂，去年10月14日高點1386為左肩，未來價格受阻于1385后回調，形成右肩。

　　其二，價格再度連續(xù)受阻于1368一線后再度下測1350支撐，后受到消息面和美元強勢的