最近市場(chǎng)看多美元的喧囂聲漸濃，看多美元的不乏其人，不乏名人，而且證據(jù)信誓旦旦。一方面是美元貨幣的商業(yè)多頭頭寸增加，一方面是美聯(lián)儲(chǔ)主席伯蘭克沒有釋放推出QE3的任何信息，再加上美國經(jīng)濟(jì)最近一兩個(gè)月的就業(yè)數(shù)據(jù)和商業(yè)零售、工業(yè)數(shù)據(jù)等等數(shù)據(jù)似乎顯示，美國經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)活力，正在步入良性上身通道。全球唯美是圖，究竟是傳說還是現(xiàn)實(shí)？

　　不錯(cuò)，美國的經(jīng)濟(jì)是在恢復(fù)，參照標(biāo)準(zhǔn)是什么，是金融危機(jī)帶來的歷史性低點(diǎn)，而不是金融危機(jī)前的水平，或者平均水平。美元的多頭頭寸過去五年都一直在增加，而不僅僅是現(xiàn)在，美聯(lián)儲(chǔ)什么時(shí)候說過關(guān)上了QE的大門了？

　　先看美國的就業(yè)數(shù)據(jù)，雖然美國就業(yè)人口連續(xù)三個(gè)月上升超過20萬，但是我們看到衡量整體就業(yè)好壞的應(yīng)該是失業(yè)率，就業(yè)人數(shù)增加那是因?yàn)樾枰�工作的人和提供工作的人都在增加，但是失業(yè)率并未明顯改善，依然是維持在8.3%的高位水平。也就是說單從就業(yè)人數(shù)上看，人數(shù)增加顯示出的是美國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)似乎乏力，因?yàn)閺拿涝�走�?shì)上看，并沒有因?yàn)榫蜆I(yè)人口的增加而出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的持續(xù)反彈，而是曇花一現(xiàn)似的盤中走強(qiáng)而已，多頭一日游走勢(shì)。從美聯(lián)儲(chǔ)的核心任務(wù)看，美國的失業(yè)率才是美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)心的核心指標(biāo)，而不是就業(yè)人口的增加，就業(yè)人口的增加有多方面的原因，但是整體失業(yè)率沒有改善，意味著經(jīng)濟(jì)增量非常有限，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)的未來QE3或者變相的QE政策并沒有完全關(guān)上門。

　　另外，未來兩年或者三年，美聯(lián)儲(chǔ)一再申明將實(shí)施或者維持寬松的貨幣政策，利率將維持在百分之零附近不變，這意味著如果你買入美元，獲得利息很少甚至沒有，你買入美元的預(yù)期是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期美元走強(qiáng)這樣的預(yù)期，這是一種投機(jī)邏輯，就像中國股市一樣，很少有人去關(guān)心上市公司的分紅分息，而是博弈股票的價(jià)格會(huì)上漲帶來買賣差價(jià)空間，這事情投機(jī)性非常強(qiáng)，多數(shù)人自食其果，自食其苦果。同時(shí)美元跟股市還不一樣，作為貨幣，對(duì)幣值的穩(wěn)定性要求非常高，這意味著一旦投機(jī)資金進(jìn)入太多，推高美元，損害美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和失業(yè)率繼續(xù)上升，那么美聯(lián)儲(chǔ)打壓美元的可能性就變得非�？尚�，和非常有必要。

　　從失業(yè)率上看，美聯(lián)儲(chǔ)沒有關(guān)上QE3或者變相QE的門，從繼續(xù)較長時(shí)間維持超低利率的貨幣政策看，美元保持適度的弱勢(shì)有利于美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)活力，帶動(dòng)美國失業(yè)率的走低。中長期看，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)走好，增量經(jīng)濟(jì)明顯就是要表現(xiàn)在降低失業(yè)率上，就業(yè)人數(shù)的增加就相當(dāng)于是一滴水，而不是一片海。

　　再從貴金屬黃金白銀的情況看，一方