美聯(lián)儲議息爆冷門金銀后市如何應(yīng)對

出量化寬松貨幣政策幾乎是市場共識，此消息一出臺，全球震驚，美聯(lián)儲的溝通策略似乎有一些問題，讓人感覺出爾反爾，這不僅僅是我們這樣的研究人員和研究機構(gòu)的感受，華爾街的分析師們也有同樣的強烈感受!

　　既然美聯(lián)儲的貨幣政策已經(jīng)公布，已經(jīng)成為既定貨幣政策，同時對市場除了美元多頭以外的市場多頭都帶來一絲做多的快意，貴金屬黃金白銀自然也是跟隨消息上演強勢反彈。那么，接下來，非美資產(chǎn)市場，貴金屬市場將如何演繹，特別是又暴跌之后？！

　　從基本面的角度來看，如果要再度聚焦美聯(lián)儲是否正式撤出量化寬松的貨幣政策，可能要等到年底即12月17日到18日的議息會議，才會有新結(jié)果，雖然在這之前美聯(lián)儲還會在10月份有一次議息，但是這一次議息按照慣例沒有美聯(lián)儲主席伯南克的講話，恰好12月份美聯(lián)儲的議息又是伯南克離任前的最后最后一次議息和舉行新聞發(fā)布會，同時在這個時間節(jié)點上，估計美國總統(tǒng)奧巴馬已經(jīng)確定了下一屆的美聯(lián)儲主席人選，現(xiàn)在看來耶倫副主席由副轉(zhuǎn)正的可能性比較大，但是鑒于美聯(lián)儲這一次的行動給我們造成的措手不及，我們也不敢給予100%的肯定，只能說可能性比較大，實際上在薩默斯主動退選后，華爾街總結(jié)美聯(lián)儲新任主席人選還有四位以上，分別是現(xiàn)任主席耶倫、上任財長蓋特納、前美聯(lián)儲副主席唐納德科恩、前美聯(lián)儲主席羅杰弗格森等人。現(xiàn)任美聯(lián)儲主席耶倫如果當(dāng)選的話，那么伯南克的量化寬松退出策略可能要放手給下一任的可能性也是存在的。

　　鑒于伯南克給美聯(lián)儲何時退出真正退出量化寬松沒有給出具體的時間表，而是強調(diào)觀察經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)比較好，也可能在今年年底前開始實施退出策略，這給市場增加了分析難度。像現(xiàn)在市場包括美聯(lián)儲的官員在議息之后說根據(jù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)，也有可能10月份就開始縮減購債規(guī)模，不一定一定要在議息上做出決定，也有人呼吁伯南克繼續(xù)連任，雖然伯南克之前已經(jīng)強調(diào)不會連任。筆者煉金術(shù)（AIC）研究總經(jīng)理何盛德（James）認為現(xiàn)在的美聯(lián)儲無論是量化寬松的退出時機還是下一任的美聯(lián)儲主席人選方面，都給市場額外增加了難度，實際上是他們的溝通策略出問題了，我們暫時需要觀望。

　　不過，總體看，美聯(lián)儲這一出戲暫告一段落，對非美資產(chǎn)而言是利好，但同時利好的趨勢性方面也增加了不確定性，因為何時退出的問題沒有既定時間表，從這個角度看，美聯(lián)儲成為了它自己本不想成為的事實，即操縱市場的工具。按照美聯(lián)儲從今年6月份議息以來給出的溝通策略和前瞻性指導(dǎo)，市場才有