正如預期，上周末借美國非農(nóng)數(shù)據(jù)出臺和美元的強勁反彈，黃金再度深幅快速回調(diào)，暴跌逾4%，日線長陰形成了一年來最大單日跌幅，MACD死叉形成，周K線也收出了長上影大陰線，宣示了金價階段性調(diào)整的展開。

　　我們在上周多次提醒投資者，關注美元的筑底和反轉(zhuǎn)信號，數(shù)據(jù)僅僅是外因的推動，而其內(nèi)在反彈的需求已經(jīng)積蓄已久。同樣，黃金市場會借助美元的反彈進行階段性整理，以震蕩調(diào)整來充分消化前期連續(xù)逼空拉升帶來的壓力，對跟風投資和獲利籌碼起到過濾、沉淀作用，這樣也有助于更長遠目標的實現(xiàn)。

4日，美國勞工部表示，上月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少1.1萬人，低于10月的11.1萬人，也遠低于華爾街經(jīng)濟學家的13萬人的預期。11月失業(yè)率從10月的10.2%下降至10%。同日，美商務部表示，因飛機與能源需求激增，10月美國工廠訂單意外上升。10月訂單增長了0.6%，而市場預期為與前一月持平。在過去7個月里，美國工廠訂單有6個月呈現(xiàn)增長。

　　美國勞動力市場的觸底信號，提振了美聯(lián)儲加息的預期，美元指數(shù)上漲1.4%，創(chuàng)幾個月來單日最大漲幅，美元指數(shù)已從上周創(chuàng)下的52周低點反彈了2%。這一趨勢在短期內(nèi)有望延續(xù)和擴大，美元將在強烈的市場預期下步入階段性的恢復。

　　受美元反撲影響，黃金借勢猛烈回調(diào)，原油等期貨商品市場均有小幅調(diào)整。而股市卻因數(shù)據(jù)支持繼續(xù)走強。因就業(yè)報告好于預期，美股周五小幅上揚，三大股指盤中均創(chuàng)出2009年新高。截至收盤，道指上漲了0.22%；納指上漲了0.98%；標普上漲了0.55%。

　　此次黃金的深度調(diào)整，還有一個共識原因就是“中國聲音”的作用。上周中國央行拋出警惕黃金資產(chǎn)泡沫的言論，排除了以目前較高金價認購IMF售金的可能性。而基于目前中國黃金市場的產(chǎn)需兩旺形式和在世界黃金市場上逐步提高的份額，任何聲音傾向都足以對投資需求產(chǎn)生直接影響。

　　中國國家外匯管理局在12月4日發(fā)布的《外匯管理概覽》指出，仍把美元作為主要外匯儲備,并適當進行多元化貨幣配置，以滿足國家的外匯經(jīng)營管理需要。國家外匯管理局稱,美元作為主要國際儲備貨幣的地位短期內(nèi)不會根本改變。這一聲音又在傳遞一種信號，中國會成為強勢美元的推動力之一，中國在國際經(jīng)濟舞臺的話語權(quán)和影響力已不可小視了。

　　近期應密切關注美元走向，若其持續(xù)強勢，勢必引發(fā)避險資金進一步流出相關市場。基本面的微妙變化會令黃金的投機性交易出現(xiàn)寬幅波動，如果金價跌幅進一步擴大，則引發(fā)獲利盤再次回吐和恐慌性拋售的可能性會加大，投資買盤的承接興趣也