看過探戈都應(yīng)該知道,舞蹈雙方身體緊貼,步法一致,隨著音樂節(jié)奏同步旋轉(zhuǎn)。如果用探戈來形容美元與黃金的長(zhǎng)期關(guān)系,再適合不過。一直以來美元與黃金正是跳著探戈的雙方,節(jié)奏一致同步旋轉(zhuǎn),美元上升則黃金下跌。
但是在最近,黃金的舞伴換成了歐元,金價(jià)開始與歐元呈負(fù)相關(guān),反而與美元出現(xiàn)同步走勢(shì)(圖一)。在剛剛過去的上周五,美聯(lián)儲(chǔ)在金融危機(jī)之后首次提升貼現(xiàn)率,直接促成了美元的上漲,同時(shí)商品與股市價(jià)格出現(xiàn)下跌。但是黃金價(jià)格卻獨(dú)樹一幟。黃金期貨在上周總計(jì)上升了2.4%。
現(xiàn)在,歐元成為三個(gè)品種(美元、黃金、歐元)相關(guān)性的核心。由于對(duì)歐洲資產(chǎn)安全性的恐懼,促使投資者放棄歐元,買入金、銀與美元。2010以來,歐元兌美元共計(jì)下跌5%,黃金價(jià)格以歐元計(jì)價(jià)上漲了4.2%。
預(yù)期在第一季度,黃金、歐元、美元之間的相關(guān)性走勢(shì)仍會(huì)受到英國(guó)與歐元區(qū)、PIIGS(葡萄牙,冰島,意大利,希臘、西班牙)等財(cái)政危機(jī)的影響。特別是希臘危機(jī)遲遲得不到解決,還會(huì)讓市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防避加劇。
另外,美聯(lián)儲(chǔ)提升貼現(xiàn)率,等同于發(fā)出回收流動(dòng)性的信號(hào)。由于美國(guó)是全球經(jīng)濟(jì)的老大,接下來其他國(guó)家也會(huì)跟隨這一政策。但由于歐元區(qū)還未走出危機(jī),因此加息的步伐很大可能會(huì)處于落后的位置。出于對(duì)利率預(yù)期的優(yōu)劣,歐元將會(huì)承壓。
假如歐盟沒有很好的緩解債務(wù)危機(jī)問題,這種趨勢(shì)甚至?xí)永m(xù)至第二季度。
技術(shù)上,金價(jià)還是處于區(qū)間震蕩的整理之中,我們應(yīng)該參考大一點(diǎn)的周期,才能對(duì)金價(jià)有一個(gè)比較明晰的看法。3小時(shí)圖,金價(jià)突破一條關(guān)鍵的下降趨勢(shì)線,企穩(wěn)在1100上方,可以說多頭重新占據(jù)了有力位置。后市關(guān)鍵看1100-1135(50%黃金分割壓力)區(qū)間的突破方向。