一月國(guó)際金價(jià)以1560.1美元開盤，最高上式1747.5美元，最低即為開盤的1560.1美元，報(bào)收1736.55美元，較去年12月上漲171.85美元，漲幅10.98%，月K線形成一根近似光頭光腳的長(zhǎng)陽(yáng)線。

　　本周國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)以1736.3美元開盤，最高上試1760.75美元，最低下探1716.2美元，截至周五亞洲午盤時(shí)分報(bào)收1756.5美元，較上個(gè)交易周上漲18美元，漲幅1.04％，周K線呈現(xiàn)一根延續(xù)反彈回升的小陽(yáng)線。

　　在2011年12月金價(jià)大幅下跌10.53%之后的2012年1月，金價(jià)勁升10.98%，幾乎全數(shù)回收前月巨大跌幅，此結(jié)果可能出乎絕大多數(shù)人意料。

　　在筆者看來(lái)，2012年1月金價(jià)的強(qiáng)勢(shì)回升只能算是金價(jià)大四浪調(diào)整中，多頭利用諸多因素釋放的一支強(qiáng)有力冷箭。建議投資者不宜將其視為金價(jià)新一輪上行的號(hào)角看待，不要追漲。

　　1月金價(jià)的強(qiáng)勁上揚(yáng)超市場(chǎng)預(yù)期，偶爾的超預(yù)期正是市場(chǎng)魅力所在。對(duì)絕大多數(shù)投資者而言，投資勝負(fù)的最終天平往往決定于這偶爾的超預(yù)期。如果投資者能夠處理好超預(yù)期的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制，并進(jìn)一步把握好預(yù)期內(nèi)的行情，那么長(zhǎng)期勝利的天平必將傾斜于你�；仡櫸覀兘�期市場(chǎng)判斷，我們?cè)�認(rèn)為 1680/1690美元是本輪金價(jià)反彈的極限，但在具體操作上，我們沒(méi)有被分析思路過(guò)度綁架，盡管行情超預(yù)期波動(dòng)，但我們的收益卻創(chuàng)了新高。既然我們繼續(xù)堅(jiān)持認(rèn)為一月金價(jià)的強(qiáng)勁上揚(yáng)是多頭釋放的一支鋒利冷箭，那么不應(yīng)過(guò)度期望冷箭的飛行會(huì)有更長(zhǎng)久的持續(xù)性。我們傾向于目前金價(jià)已處于金價(jià)區(qū)間運(yùn)行的頂部區(qū)域，繼續(xù)看多做多的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于追求獲利。

　　關(guān)于1月金價(jià)反彈誘因，筆者以為有如下五大因素：

　　第一，12月金價(jià)在擊穿年線后形成的技術(shù)性超跌。參考往年金價(jià)在宏觀牛市中的運(yùn)行屬性，擊穿半年線和年線之后，金價(jià)常常產(chǎn)生修正性回升。第二，從9月金價(jià)至12月調(diào)整的基本面環(huán)境來(lái)看，歐債危機(jī)已不構(gòu)成黃金的避險(xiǎn)題材。市場(chǎng)反而憂慮歐債危機(jī)背景下的流動(dòng)性憂慮，進(jìn)而令風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)全面承壓。進(jìn)入2012年，1月中旬以前，歐債方面的消息面出現(xiàn)真空，對(duì)處于技術(shù)性超跌的市場(chǎng)而言，沒(méi)有基本面利空的進(jìn)一步釋放，就是基本面上的利好。

　　第三，亞洲特別是中國(guó)市場(chǎng)的旺季消費(fèi)節(jié)氣因素，為金價(jià)的反彈增添額外動(dòng)力。從金價(jià)見底1522.55美元后的前兩周市場(chǎng)運(yùn)行來(lái)看，金價(jià)在亞洲盤面表現(xiàn)非常強(qiáng)勁，歐美盤面則顯滯漲或回蕩態(tài)勢(shì)。

　　第四，當(dāng)金價(jià)回升至1640/1650美元一線遭遇技術(shù)強(qiáng)阻力時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將維持近似零利率的超寬松貨幣政策時(shí)間承諾從截至2013年中期推遲至2014年底，該聲明對(duì)