黃金短期上漲行情確立 1700美元有較強壓力

投資者對于美聯(lián)儲QE3的預期不斷增加，再加上8月黃金ETF投資需求顯著增長，上周五晚間倫敦金大漲34.48美元/盎司。受外盤黃金大漲影響，9月3日，滬金(350,6.87,2.00%)跳空高開，主力1212合約一舉突破348.27元/克的前期高點，最高達到350.76元/克。美聯(lián)儲QE3的預期以及來自央行的購金需求將繼續(xù)推動金價上漲。

　　QE3預期引燃黃金上漲激情

　　8月31日，伯南克在全球央行行長會議上發(fā)表演講，他在開始演講時沒有明確表示將推出QE3，部分投資者感到失望，倫敦金快速下跌，最低跌至1649.64美元/盎司。但隨后投資者發(fā)現(xiàn)伯南克雖然沒有明確說推出QE3，但他依然透露出了支持更多寬松的意愿，倫敦金從底部快速上漲，十分鐘內(nèi)上漲近16美元/盎司。

　　美聯(lián)儲是否會真的推出QE3呢？筆者認為，美聯(lián)儲考量的核心是美國利益最大化，這又取決于兩個方面：一是美國和全球經(jīng)濟的走向，衡量有沒有必要推出QE3；二是美元匯率和通脹的走勢，決定有沒有空間推出量化寬松。目前美元指數(shù)處于一個相對強勢的過程。與此同時，美國消費者物價指數(shù)年率從2011年9月的3.9%連續(xù)回落，6月和7月消費者物價指數(shù)為1.7%，因此美聯(lián)儲有了實行更多寬松貨幣政策的空間。從經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，美國7月失業(yè)率為8.3%，高于預期的8.2%，就業(yè)狀況依然疲弱。從零售銷售數(shù)據(jù)來看，7月增加0.8%，但后市能否持續(xù)需要繼續(xù)觀察。展望后市，如果美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)惡化跡象，美聯(lián)儲推出QE3的可能依然很高，時間點或是扭轉操作到期的時候，一旦QE3推出，將成為黃金價格上漲的主要推動力。

　　黃金ETF投資需求增加助推金價

　　8月份，全球黃金ETF投資需求顯著增加。最大的黃金ETF SPDR8月份增倉37.59375噸，成為金價上漲的重要原因。此外，CFTC8月28日持倉報告顯示，COMEX黃金期貨和期權總持倉670216手，比上周增加22833手，連續(xù)兩個星期持倉顯著增加。非商業(yè)持倉中，多單203355手，比上周增加22914手，空單36236手，比上周減少4079手。持倉數(shù)據(jù)表明，資金流入黃金市場明顯增加，同時基金等機構投資者對于黃金后市看漲。

　　中印黃金需求減少成不確定因素

　　從供需面來看，全球黃金供給減少，需求也減少，這對黃金后市的走勢構成不確定性。根據(jù)世界黃金協(xié)會2012年第二季度黃金需求趨勢報告，2012年第二季度全球黃金供給1059.1噸，同比減少69.6噸，跌幅6%。需求方面，印度2012年第二季度黃金需求181.3噸，同比減少113.2噸，跌幅38%。中國黃金需求144.9噸，同比減少11.7噸，跌幅7%。

　　9月份是傳統(tǒng)的黃金