黃金價(jià)格已與基本面脫鉤 下跌不需要什么邏輯

香港文匯報(bào)周二援引《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，金價(jià)連漲十年后已經(jīng)和基本面脫鉤。黃金是同時(shí)受到兩種市場(chǎng)力量影響的金屬。近期是受到美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策的影響，可能出現(xiàn)美元匯率再次飆升施加的壓力。在另一方面，貴金屬同樣受到市場(chǎng)狂熱情緒制造者們的投資行為影響。

　　文章表示，黃金價(jià)格正在遭受重創(chuàng)，相比2012年9月已經(jīng)下跌了24%，比2001年8月時(shí)候的紀(jì)錄高位下跌了29%。白銀價(jià)格相比2012年八九月份也有38%的跌幅，比價(jià)格歷史高點(diǎn)的跌幅是53%。

　　文章稱，盡管對(duì)黃金價(jià)格的近期變動(dòng)有著多種不同解釋，但更普遍來(lái)說(shuō)，在黃金價(jià)格連續(xù)上漲十年之后，已經(jīng)和任何基本面都脫鉤了。學(xué)院派經(jīng)濟(jì)學(xué)家肯尼斯- 羅格夫在幾年前曾寫(xiě)道，很難相信黃金價(jià)格會(huì)大幅超過(guò)每盎司800美元。僅僅從估值來(lái)說(shuō)，黃金作為不產(chǎn)生收入，還需要支付保險(xiǎn)和保管成本的大宗商品其實(shí)帶來(lái)的是負(fù)收益，這本身就是一種財(cái)務(wù)冒險(xiǎn)。金價(jià)曾有每盎司1900美元的峰值，現(xiàn)在已經(jīng)回到了每盎司1350美元。即使從這個(gè)水平再折半，相比近現(xiàn)代的大部分時(shí)間點(diǎn)還是可以被認(rèn)為價(jià)格太昂貴。

　　但是，和價(jià)格的繼續(xù)上漲其實(shí)并不需要什么的真正的邏輯來(lái)支持一樣，當(dāng)所有人被狂熱控制的時(shí)候，價(jià)格的下跌其實(shí)也不需要什么邏輯。很多事情都有了自己的生命，特別是在這種資產(chǎn)的價(jià)格從一開(kāi)始就沒(méi)有什么合理基礎(chǔ)的情況下。