今年將是黃金“牛熊分水嶺”？

上海小長(zhǎng)假三天內(nèi)黃金消費(fèi)量激增，全市抽樣黃金珠寶類(lèi)企業(yè)銷(xiāo)售增幅達(dá)108%。然而，國(guó)際金價(jià)在這三天內(nèi)繼續(xù)走低，尤其前天受商品價(jià)格大跌拖累，造成金價(jià)4月中旬以來(lái)的最大單日跌幅。黃金價(jià)格漲跌分水嶺到底在哪里，搶金的“中國(guó)大媽”是真正抄底，還是在“高位接盤(pán)”？

　　華爾街大鱷不敵“中國(guó)大媽”？

　　在小長(zhǎng)假三天內(nèi)黃金消費(fèi)量激增中，黃浦區(qū)的老鳳祥(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))、老廟、亞一三大品牌分別增長(zhǎng)100.77%，123.16%和109.14%。此外五一期間，大批內(nèi)地游客赴港購(gòu)買(mǎi)金飾。數(shù)據(jù)顯示，4月28日內(nèi)地赴港游客超過(guò)12萬(wàn)人次，比去年同期上升超過(guò)兩成。而自本輪金價(jià)暴跌以來(lái)，10天內(nèi)中國(guó)黃金購(gòu)買(mǎi)量高達(dá)300噸，約占全球黃金年產(chǎn)量的10%。國(guó)內(nèi)黃金珠寶行業(yè)的黃金庫(kù)存已基本見(jiàn)底，僅補(bǔ)齊正常鋪貨量就需要600噸黃金。伴隨搶金潮的出現(xiàn)，黃金售價(jià)也水漲船高。截止到4月28日，中國(guó)黃金投資金條價(jià)格由4月18日最低價(jià)287.70元/克上漲至312元/克，漲幅達(dá)8.45%；老鳳祥黃金飾品價(jià)格由4月16日最低價(jià)355元/克上漲至380元/克，漲幅達(dá)7.04%。

　　當(dāng)投資者大量搶購(gòu)黃金，倒逼華爾街停止做空，甚至助推金價(jià)上漲的同時(shí)，人們不禁要問(wèn)：大名鼎鼎的華爾街金融大鱷是否真的不敵中國(guó)大媽?zhuān)奎S金價(jià)格走勢(shì)又會(huì)否一轉(zhuǎn)頹勢(shì)？

　　易貿(mào)研究中心認(rèn)為，此次亞洲購(gòu)金潮的爆發(fā)盡管能在短期內(nèi)支撐市場(chǎng)信心，但從本質(zhì)看，本輪金價(jià)暴跌背后凸顯出美國(guó)經(jīng)濟(jì)和政治的新布局，十年來(lái)的黃金單邊牛市行情或已終結(jié)。

　　新一輪做空動(dòng)能慢慢醞釀

　　面對(duì)不斷加大的資產(chǎn)負(fù)債表膨脹風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)亟需一項(xiàng)有效的措施來(lái)中和美元超發(fā)的通脹隱患，此時(shí)做空大宗商品無(wú)疑是不錯(cuò)的選擇。從近期美國(guó)國(guó)債和利率走勢(shì)可以看出，金價(jià)暴跌帶動(dòng)全球范圍內(nèi)除農(nóng)產(chǎn)品(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))外的多數(shù)大宗商品價(jià)格下跌，市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生轉(zhuǎn)換，全球資金重新購(gòu)買(mǎi)美國(guó)資產(chǎn)，美國(guó)國(guó)債走高，利率被壓低，將活躍美國(guó)本土的借貸活動(dòng)，同時(shí)降低量化寬松的成本。隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向的反應(yīng)終將逐漸弱化，取而代之的是美元走勢(shì)對(duì)黃金的替代效應(yīng)。

　　易貿(mào)研究中心認(rèn)為，2013年將有望成為黃金牛熊分界線。在暴跌之后，暫時(shí)還看不到投機(jī)基金大幅增持多頭的跡象。截至5月1日，全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust持倉(cāng)量為1078.50噸，較3月份的1221.26噸大幅減少11.69%，為2009年以來(lái)的最低水平。新一輪的做空動(dòng)能也在慢慢醞釀之中。