黃金持續(xù)上漲 大行緣何仍看空

時隔整整一年之后，國際金價一舉突破200日均線，這是否意味著黃金從此重返牛市？國際投行高盛近日再次強調，2014年最為看空的商品仍是黃金。主要依據是美國經濟仍會溫和復蘇，新興市場動蕩可能性充其量是“茶壺里的風暴”。

　　三駕馬車拉動金銀

　　近期，盡管基本面沒有出現(xiàn)重大的利好消息與之遙相呼應，全球金價上漲卻勢如破竹，白銀亦漲勢如虹。上周，國際金價自2013年11月初以來首次突破1300美元/盎司的關鍵價位。年初迄今其漲幅達到了9.6%，過去一周黃金的漲幅更是達到了驚人的4%，為過去半年來表現(xiàn)最好的一周。而在昨日國內市場上，滬金滬銀延續(xù)強勢，領漲商品，白銀更是收于漲停。

　　業(yè)內人士分析認為，上漲原因主要歸因于三個方面：

　　首先，上周五發(fā)布的歐元區(qū)整體以及各重要成員國2013年第四季度的經濟數(shù)據集體向好，這與此前美國經濟數(shù)據表現(xiàn)不佳的狀況形成了鮮明對比。更糟糕的是，上周五晚間發(fā)布的美國1月工業(yè)產出月率下降0.3%，自2013年7月這六個月以來首次下跌，預期上升0.3%，前值上升0.3%，而1月制造業(yè)產出月率則創(chuàng)下2009年5月以來最大降幅。

　　其次，美元指數(shù)的表現(xiàn)毫無起色。自去年11月以來連續(xù)三次上攻81.50點這一阻力位，卻均已失敗告終，從此就一蹶不振，近日更有失守80點這一最后防線的可能，美元弱勢可謂顯而易見。另外，頻頻走軟的美國經濟數(shù)據讓投資者對美國經濟復蘇的信心一點點消退，從而也更加推動避險資產黃金價格的上漲。

　　最后，美元雖然表現(xiàn)疲弱，卻有美聯(lián)儲QE收緊的預期為支撐，但這并沒有影響美國股市場的持續(xù)繁榮。金銀、商品、能源等也同樣保持著堅挺走勢。由此可見，全球資本市場的信心恢復是基于金融危機陰霾散去之后，超寬松貨幣環(huán)境下的資產價格回升預期的升溫。

　　“這種資產價格回升預期的持續(xù)，不可避免的引發(fā)了對未來發(fā)生全球性通貨膨脹的擔憂�！蔽鳚h志黃金公司研究員修成才認為，投資者傾向于減少貨幣資產的持有量比例，增加對保值避險類資產的配置結構和數(shù)量。我們看到歐美股市的持續(xù)堅挺，近期黃金白銀的ETF基金開始有重新增倉的現(xiàn)象，國際貿易(行情 專區(qū))量的顯著回升，以及原油價格重回100美元整數(shù)關口等等，這些都是最有力的證明。

　　重返牛市遙不可及？

　　“在上周五并無特別重大消息面的指引下黃金能取得如此好的漲勢，可見此時的金價早已一掃2013年的陰霾�！笔涝�金行研究員楊雪研指出，更為重要的是上周五的金價一舉突破了200日均線，金價上一次跌穿200日均線時在2013