美聯(lián)儲(chǔ)釋放收緊政策 黃金恐中期承壓

上周周四美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要暗示寬松貨幣政策恐將提前結(jié)束。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能提早結(jié)束QE政策而擔(dān)憂，市場(chǎng)擔(dān)憂流動(dòng)性可能出現(xiàn)緊縮導(dǎo)致外匯、黃金市場(chǎng)遭遇承壓，美元獲得買盤支撐上行。但是在周五美國(guó)勞工部公布的12月就業(yè)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)15.5萬人，預(yù)期增長(zhǎng)14.5萬人；美國(guó)12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅略超預(yù)期；失業(yè)率持平于7.8%。11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)修正后為增長(zhǎng)16.1萬人，初值為增長(zhǎng)14.6萬人。美國(guó)12月份失業(yè)率為 7.8%，預(yù)期為7.8%，前值修正為7.8%，初值為7.7%。對(duì)此市場(chǎng)反應(yīng)美元受阻回落，金價(jià)大幅下挫企穩(wěn)回升，尾盤收盤大部分跌幅。

　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示：資產(chǎn)購買規(guī)模的效率和成本必須仔細(xì)衡量。貨幣政策委員會(huì)重新評(píng)估了購買更長(zhǎng)期證券的觀點(diǎn)。部分委員對(duì)購買國(guó)債的效果表示懷疑。寬松貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到支持作用。當(dāng)前的資產(chǎn)購買是否有效具有不確定性。部分委員認(rèn)為到2013年底之前應(yīng)適當(dāng)減緩或停止資產(chǎn)購買。委員們討論了購買不同類型資產(chǎn)所產(chǎn)生的效果。美國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)正在溫和擴(kuò)張。許多委員認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2013年溫和增長(zhǎng)。許多委員認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2014和2015年加速增長(zhǎng)。預(yù)期失業(yè)率將逐步下降。預(yù)期長(zhǎng)期通脹水平接近2%目標(biāo)。家庭去杠桿化和信貸緊縮拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美國(guó)財(cái)政政策是最大的不確定因素。幾乎所有委員都認(rèn)為財(cái)政政策不確定性正在傷害美國(guó)經(jīng)濟(jì)。財(cái)政懸崖解決方案可能刺激消費(fèi)投資和就業(yè)增長(zhǎng)。全球經(jīng)濟(jì)放緩以及歐元區(qū)財(cái)政和銀行業(yè)不確定性也是拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素。多數(shù)委員都認(rèn)為美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)將持續(xù)復(fù)蘇。多數(shù)委員認(rèn)為阻礙房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇的因素已經(jīng)減少。近期的就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)都超出預(yù)期。多數(shù)委員認(rèn)為通脹風(fēng)險(xiǎn)并不顯著。多數(shù)委員認(rèn)為長(zhǎng)期通脹預(yù)期維持穩(wěn)定。歐洲領(lǐng)導(dǎo)人的措施降低了不確定性，但擔(dān)憂仍然存在。

　　美聯(lián)儲(chǔ)委員對(duì)寬松政策分歧越來越明顯；

　　美聯(lián)儲(chǔ)CUMMING：房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力之一.企業(yè)固定投資疲軟值得擔(dān)憂.當(dāng)前就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇程度仍令人失望.盡管經(jīng)濟(jì)狀況改善，但失業(yè)率也可能上升至7.8%上方.當(dāng)前核心通脹率維持在2%左右，這是一個(gè)合適的水平.只要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)維持刺激政策.

　　美聯(lián)儲(chǔ)布拉德：就業(yè)市場(chǎng)改善程度與經(jīng)濟(jì)增速為2%保持一致.從9月至今美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)改善程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠.直接購買國(guó)債比扭曲操作更加有用.失業(yè)率在 2013年將逐漸下降.消除中長(zhǎng)期財(cái)政政策不確定性將大大有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì).當(dāng)失業(yè)率降至7%時(shí)就應(yīng)該撤出資產(chǎn)購買.美國(guó)失業(yè)率可能在2013年底降至 7.1%.隨著美聯(lián)