影響未來金價的三大因素

黃金和白銀在上個周末的瘋狂上漲，雖有些突然，但也應(yīng)是在預(yù)料之中。特別是對于中長線看好未來黃金價格和白銀價格走勢的投資者，這一瘋狂表現(xiàn)更是堅(jiān)定了大家的投資信心。但探討金價未來走勢之前，投資者有必要清晰了解影響金價漲跌的幾個重要因素：發(fā)達(dá)國家貨幣政策、政治與經(jīng)濟(jì)動蕩以及黃金的實(shí)際需求與投資需求。

　　據(jù)分析報道，投資者對金價走勢的預(yù)測，應(yīng)首先考慮以美國為代表的發(fā)達(dá)國家貨幣政策，其中包括利率和通脹走勢。美聯(lián)儲今年貨幣政策較之前幾年趨緊，減少貨幣供應(yīng)量導(dǎo)致市場利率看漲，也會降低通貨膨脹預(yù)期以及看漲美元，因而金價在過去的一年中出現(xiàn)熊市是可以理解的。此外，投資者對政治、經(jīng)濟(jì)危機(jī)的預(yù)期也左右著金價走勢。

　　鑒于黃金是國債或其它固定收益?zhèn)�券的替代品，�?dāng)利率高企時，投資者會更偏好固定收益?zhèn)�券，黃金需求不足導(dǎo)致金價下跌。自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，美聯(lián)儲推出三輪量化寬松政策，基礎(chǔ)貨幣大量投放導(dǎo)致該國利率始終低于0.5%，在這段時間中，黃金價格從最初的800美元每盎司漲至如今的1290美元每盎司。同時，黃金傳統(tǒng)上被視為規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險的重要工具，被看作是一種“保值”資產(chǎn)，2008年后，黃金保值性一直跑贏美國CPI，但由于去年金價大幅下跌，導(dǎo)致當(dāng)前黃金保值性大打折扣。此外，由于黃金是以美元為標(biāo)的物的，隨著去年美聯(lián)儲提出QE退出并于今年實(shí)施，未來美元走強(qiáng)是大概率事件，這也成為金價下跌的重要誘因。

　　歷來黃金被稱為安全資產(chǎn)，從某種意義上講，黃金喜歡壞消息.2013后半段VIX指數(shù)(恐懼指數(shù))一直徘徊在較低的15%左右，說明投資者對于危機(jī)的擔(dān)心程度較低。當(dāng)前，歐美國家暫時走出金融危機(jī)的陰影，世界范圍內(nèi)又沒有發(fā)生戰(zhàn)爭和危機(jī)等災(zāi)難。

　　投資者除了透過上述因素分析影響金價的原因以及對其未來走勢的預(yù)測以外，也應(yīng)從需求端入手，即黃金的實(shí)際需求和投資需求，它們一直是金價漲跌的主要推手，其中投資需求有望成為左右金價新的關(guān)鍵因素。

　　在世界各個國家，首飾等消費(fèi)品是黃金的主要實(shí)際需求。2013年杜克大學(xué)Erb和Harvey撰寫的分析文章指出，當(dāng)金價下跌時實(shí)際需求增長，增長的實(shí)際需求反過來會提升金價�？梢�，實(shí)際需求對黃金價格起一個“穩(wěn)定器”的作用。與之對應(yīng)的是，由于黃金ETF(行情 股吧 買賣點(diǎn))的推出，投資者可以非常便利的投資黃金。

　　投資黃金的需求近些年不斷提升，同時，黃金期貨等金融衍生品的交易量在近年也大幅度增加。投資需求與實(shí)際需求對金價的作用并不一