從2月29日開始，黃金價(jià)格從1774.06美元/盎司跌至3月22日最低1627.68美元/盎司，讓國內(nèi)黃金投資者倍感傷心。黃金價(jià)格的大幅度下跌，受到美元、歐債等多方面影響，作為國內(nèi)投資者，或許又到了重新思考的時(shí)候。

　　黃金價(jià)格的突出表現(xiàn)，源自于2008年開始的全球金融危機(jī)，金融危機(jī)發(fā)生前，原油價(jià)格最高達(dá)到150美元/桶，而黃金價(jià)格僅有1000美元/盎司。經(jīng)過金融危機(jī)的暴跌之后，原油價(jià)格最低探至33美元/桶，跌幅超過70%；黃金價(jià)格最低跌至680美元/盎司，跌幅30%多一點(diǎn)。

　　正是在這次金融危機(jī)過程中，黃金體現(xiàn)出了較強(qiáng)的抗跌性，雖然此時(shí)黃金的表現(xiàn)并沒有獲得多數(shù)投資者的格外關(guān)注，但是金融危機(jī)之后的反彈行情，黃金已經(jīng)成為當(dāng)仁不讓的領(lǐng)頭羊，黃金價(jià)格從最低680美元/盎司開始一路上行，最高上漲至1920美元/盎司上方，漲幅接近2倍，并創(chuàng)出了黃金價(jià)格的歷史新高。

　　正是在此時(shí)，國內(nèi)的投資者紛紛看中了黃金的投資機(jī)會(huì)，不管是投資金條還是紙黃金，諸多黃金投資品種獲得了廣大普通老百姓的喜愛，相比讓投資者萬分失望的基金，普通老百姓對(duì)黃金情有獨(dú)鐘。甚至一位退休阿姨直言，“我只投資金條，基金再好我也不買”。

　　很明顯，從一個(gè)長期趨勢看，黃金價(jià)格已經(jīng)處于被老百姓過度認(rèn)可的階段，如果用A股股市的邏輯分析，黃金價(jià)格已經(jīng)有處于巔峰之嫌。

　　徽商期貨北京營業(yè)部分析師王盾介紹，黃金的最大持有者為各國央行，本次黃金牛市與歐洲央行和韓國央行不斷增持黃金不無關(guān)系。目前黃金雖然仍然具有貨幣屬性，但是也僅限于國際上國與國之間的交換，而且黃金更多作為發(fā)行貨幣的基礎(chǔ)，對(duì)于普通投資者而言，黃金只能與銅、鋅等其他商品一樣，被視為一種投資標(biāo)的。

　　現(xiàn)在的問題是，未來各國央行還會(huì)不會(huì)大幅增持黃金，或許在目前的價(jià)格買入原油或者買入比黃金更便宜的鉑金。此外，如果全球通脹水平出現(xiàn)回落，那么央行對(duì)于黃金的需求也會(huì)相應(yīng)減弱。

　　于是，黃金的回調(diào)即使不能理解為牛市的終結(jié)，投資者也沒有理由認(rèn)為黃金將會(huì)步入新的牛市，至少黃金相對(duì)于其他商品并沒有走勢更強(qiáng)的理由，國內(nèi)的投資者也不必永遠(yuǎn)將眼光放在黃金上，還有很多其他投資品值得投資者關(guān)注，如被投資者冷落許久的基金，或許未來會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。