歐元區(qū)第二輪LTRO（長期再融資計劃）規(guī)模超預期以及伯南克對再度量化寬松政策的否決，令國際金銀價格突然出現(xiàn)了兩個半月以來的最大單日跌幅。雖然市場對金銀短期調(diào)整的預期強烈，但不少分析人士對后市探底回升仍具一定信心。

暴跌背后的兩大推手

國際黃金、白銀周三雙雙大幅下挫，其中，COMEX黃金期貨4月合約單日跌幅達4.31%，盤中最低至1688.5美元/盎司；5月白銀期貨合約跌6.89%，二者皆創(chuàng)下2011年12月15日以來的最大單日跌幅。

黃金分析師譚水梅認為，金銀價格大跌主要有兩大原因：一是隨著歐洲央行推出第二輪LTRO，規(guī)模高達5295億歐元，超出市場預期的5000億歐元，這不僅意味著歐洲近800家銀行在2014年前的流動性問題得以解決，還意味著整個歐元區(qū)將面臨極高的通脹壓力，畢竟經(jīng)過兩輪的LTRO操作，歐洲央行變相推出寬松貨幣政策，向市場投入近1萬億歐元，接近于美國2008年底所推行的第一輪QE貨幣政策。此消息盡管對解決歐債危機確實有極大的積極作用，但貨幣政策寬松的最終結(jié)果同時也沖淡了其正面效應，從而導致歐元盤中暴跌100余點。此后，葡萄牙十年期國債收益率飆升，使之前有所緩和的風險偏好情緒再次受到打壓，導致資金大幅抽離；二是美聯(lián)儲主席伯南克在國會證詞上的講話也沒有給市場傳遞任何關(guān)于第三輪寬松貨幣政策的信號，美元指數(shù)盤中大幅走高，也對金銀形成很大壓制。

“市場存在誤區(qū)，認為LTRO2會刺激金價上行�！秉S金資深研究員肖磊指出，上述判斷成立的邏輯是基于全球經(jīng)濟悲觀的預期，然而近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，歐洲市場在LTRO的刺激下?lián)鷳n減弱，說明全球風險情緒在下降，進而導致黃金投資需求減少。從行情上看，貴金屬中的黃金白銀跌幅最大，而鉑金、鈀金、原油等非常抗跌，也從側(cè)面說明目前的金銀市場吸納了不少短線投機資金，而鉑金和鈀金市場更多的是長線買盤。

紐約期金史上最大跌幅出現(xiàn)于2011年8月24日，當時的主力4月合約跌幅達7.59%；白銀期價最大跌幅則出現(xiàn)于2011年9月23日，為17.76%。

有望重啟升勢

金銀攜手暴跌對空頭打擊沉重，不過看空觀點并沒有因此占據(jù)上風。雖然市場對金價短期調(diào)整的預期強烈，但分析人士對金價最終回升并沒有多少懷疑。

世元金行楊濤分析，周三紐約期金急劇下跌中成交量放大接近一倍，在前期放量上漲之后緊接著天量回調(diào)，說明近期做多盤幾乎被市場一舉吃掉，如果沒有多單持續(xù)進場，那么反彈空間將非常有限，很有可能在1720美元附近震蕩整理。相對而言，期銀主力換月基本結(jié)束，成交量維持高位，說明在