這幾天，黃金的走勢(shì)捉摸不定，投資者看了心里憋屈。眼下這個(gè)行情，黃金還能成為值得信賴的投資品種么？遙想去年國(guó)慶節(jié)后，黃金白銀市場(chǎng)都迎來了一輪較大的上升行情，投資者有了小豐收。時(shí)隔一年，再看市場(chǎng)，則是多空糾結(jié)，陰晴不定，節(jié)前的這一輪暴跌，大部分投資者都選擇平倉(cāng)離場(chǎng)。對(duì)比之下，真有冰火兩重天之感。

浦發(fā)銀行杭州分行財(cái)富管理部總經(jīng)理郭劍認(rèn)為，眼下這個(gè)行情，還是要以穩(wěn)健保守為原則，觀望為主。如果實(shí)在對(duì)黃金這個(gè)投資品種情有獨(dú)鐘，只是作為一種資產(chǎn)配置，那么考慮分段買入，長(zhǎng)期持有。

上交所天交所調(diào)整保證金比例

一切緣起9月6日開始的大跌。所有的癥結(jié)又爆發(fā)于9月23日的那場(chǎng)暴跌，在經(jīng)歷了一個(gè)不平靜的周末之后，9月26日，白銀多頭客戶爆倉(cāng)不在少數(shù)。

緊張的不僅僅是投資者，機(jī)構(gòu)更為焦灼。

9月27日，上海黃金交易所發(fā)布《關(guān)于2011年國(guó)慶節(jié)期間調(diào)整黃金、白銀延期合約保證金比例及漲跌停板的通知》。《通知》聲明：為了防范國(guó)慶節(jié)期間國(guó)際市場(chǎng)黃金、白銀現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)較大波動(dòng)，根據(jù)《上海黃金交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》有關(guān)規(guī)定，交易所對(duì)黃金延期、白銀延期合約交易保證金比例和漲跌停板幅度進(jìn)行調(diào)整。

自2011年9月29日（周四）日終清算時(shí)起，Au（T+D）、Au（T+N1）和Au（T+N2）合約的保證金比例從15%調(diào)整至20%，下一交易日起漲跌停板幅度限制從12%調(diào)整至18%；Ag（T+D）合約的保證金比例從18%調(diào)整至22%，下一交易日起漲跌停板幅度限制從15%調(diào)整至20%。如出現(xiàn)單邊市，交易所另行公告保證金比例和漲跌停板幅度。

此外，2011年10月10日（周一）恢復(fù)交易后，當(dāng)日未出現(xiàn)單邊市，Au（T+D）、Au（T+N1）和Au（T+N2）合約清算時(shí)保證金比例恢復(fù)至12%，下一交易日起漲跌停板幅度限制恢復(fù)至9%；Ag（T+D）合約的保證金比例恢復(fù)至15%，下一交易日起漲跌停板幅度限制恢復(fù)至12%。如當(dāng)日出現(xiàn)單邊市，交易所另行公告保證金比例和漲跌停板幅度。

而天津貴金屬交易所也因?yàn)楣?jié)前貴金屬市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，連發(fā)幾個(gè)公告，調(diào)整保證金比例。自2011年9月27日（星期二）結(jié)算后將現(xiàn)貨白銀的保證金比例標(biāo)準(zhǔn)自8%調(diào)整為15%，為了防范國(guó)慶節(jié)較長(zhǎng)時(shí)間休市期間行情劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，自2011年9月29日（星期四）結(jié)算后將現(xiàn)貨白銀的保證金比例自15%再次提高到20%。黃金仍然維持現(xiàn)有20%的保證金比例不變。

3季度大起大落創(chuàng)新高

再回顧7、8、9三個(gè)月黃金走勢(shì)，從3季度開始時(shí)的盤中最低點(diǎn)1478美元/盎司開始起漲，最高曾達(dá)到1920美元/盎司的歷史高位，季度波幅高達(dá)442美元/盎司