德意志銀行今天發(fā)表大宗商品研究報(bào)告，稱黃金刷新歷史高點(diǎn)有兩個(gè)原因，一是市場注意力從美國債務(wù)上限轉(zhuǎn)向歐債危機(jī)的擴(kuò)散，二是韓國央行披露逾10年來首次增持25噸黃金，說明各國央行的外儲多元化仍在繼續(xù)。

　　不過德銀認(rèn)為，黃金在突破2000美元之前不能被視為過度上漲。另外德銀認(rèn)為美國增長放緩可能給原油帶來巨大沖擊。

　　黃金刷新歷史高點(diǎn)，原因是市場的注意力從美國債務(wù)上限轉(zhuǎn)向歐洲外圍國家國債息差的擴(kuò)大。同樣支持黃金價(jià)格上漲的還有各國央行進(jìn)一步將外匯儲備進(jìn)行分散、增持黃金，這次是韓國央行披露過去2個(gè)月將黃金持有量提高了25噸，為超過10年來首次購入黃金。不過，即便黃金處于如此高的位置，我們認(rèn)為黃金在突破2000美元/盎司之前不能被視為過度上漲。

　　金融市場還將警惕美國經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)更多的壞消息。我們認(rèn)為在這種環(huán)境下，原油將是主要的受害者，尤其是在WTI原油相對布倫特原油折價(jià)不斷擴(kuò)大的情況下。此外，ISM的繼續(xù)走軟還將對亞洲出口增長造成下行風(fēng)險(xiǎn)。