一）走勢回顧及操作建議

黃金上漲1%，1727成功支撐住下跌的金價，金價開始在1727~1780之間震蕩，逐步吸收下跌動能，今日仍會在1780與1727之間震蕩，可以考慮短線在高低點之間做差價，注意突破1780時需要及時反手做單，同時注意控制風(fēng)險。

白銀上漲1.93%，股市和商品反彈對白銀具有較強的支撐作用，維持白銀繼續(xù)上漲的判斷。支撐38.8，阻力40.2

支撐點、阻力點上做多，支撐點、阻力點下做空，各設(shè)止損，嚴格執(zhí)行

二）綜合分析

昨日的行情是股市上漲、原油上漲而美元下跌，美國國債繼續(xù)維持低位，結(jié)合西班牙債券收益率與德國債券收益率差繼續(xù)縮小，說明歐洲市場的避險情緒有所減弱。

歐洲央行公布的數(shù)據(jù)表明截至12日當周，累計購買債券220億歐元，創(chuàng)下單周購買債券金額最高紀錄。超過歐洲央行去年5月初購入希臘165億歐元債券的規(guī)模。為遏制歐債危機進一步擴散，歐洲央行大量購買意大利與西班牙國債的舉動一方面暫時延緩危機繼續(xù)蔓延，一方面流動性的注入使調(diào)控通脹的難度更大，歐洲央行實際上轉(zhuǎn)變了之前在貨幣政策上的強硬立場，選擇在危機降臨時，先顧眼前的妥協(xié)策略，此舉雖然降低了市場上的避險情緒，但流動性的注入對黃金價格的繼續(xù)上漲絕對有利，為此本輪黃金的回調(diào)幅度將越發(fā)有限。從中期看由于意大利、西班牙兩國擁有2.1萬億的債券市場，歐洲央行的救助資金只能起到暫時支撐市場的作用，由于德法反對在無統(tǒng)一財政的前提下發(fā)行歐洲統(tǒng)一債券，市場在耗盡歐洲央行的救助資金后，仍會再次爆發(fā)出恐慌情緒，債務(wù)危機發(fā)展到目前的階段也非歐洲能單獨解決，需要全球主要經(jīng)濟體共同攜手面對，但目前尚看不到這種趨勢，政策的制定仍是在通脹和危機之間左右搖擺，這種局面只能逐漸消弱金價下跌的動能。

昨日的美國紐約地區(qū)制造業(yè)指數(shù)大幅低于預(yù)期，結(jié)合6月貿(mào)易逆差創(chuàng)兩年半新高，更加證實支撐美國出口的制造業(yè)出現(xiàn)下滑，這與新興市場近期經(jīng)濟增速放緩密切相關(guān)，也同時說明，作為世界第一大經(jīng)濟體的美國雖然目前仍保持對資本市場巨大的影響力，但內(nèi)生性的復(fù)蘇動力不足，完全需要依靠外部市場的幫助，美國制造業(yè)的下滑也從一個側(cè)面說明全球經(jīng)濟增長動能確實在趨于下降。各國政府面臨受通脹制約的貨幣政策，以及受債務(wù)規(guī)模制約的財政政策，應(yīng)對危機的手段已經(jīng)喪失，無論是政策向左還是向右，人為制造的危機和通脹都對黃金上漲有利。

整體的經(jīng)濟環(huán)境和貨幣政策表明黃金處牛市格局沒有絲毫改變，相反正在近一步加強，本次金價的下跌只是源于大幅上漲之后的技術(shù)調(diào)整