2012年，黃金是否能重新散發(fā)魅力呢？多數(shù)機構(gòu)認(rèn)為，黃金還沒有失去魅力，2012黃金牛市將延續(xù)

　　2011：金價跌宕起伏

　　由于歐元區(qū)經(jīng)濟出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，美元走弱支撐國際黃金期貨價格12月20日大幅反彈，紐約商交所黃金期貨2月合約收盤價重新攀上每盎司1600美元，收于1617.6美元，漲1.3%。

　　回顧2011年前9個月，黃金出色演繹了牛市，不斷刷新歷史最高價格。9月6日，倫敦金價創(chuàng)下每盎司1920.38美元的歷史最高價。

　　光大期貨分析師孫永剛對《國際金融報》記者表示，前三季度，金價獲得多重利好。

　　分階段來看，年初黃金上攻之勢，受中東危機與日本核危機觸發(fā)，市場避險情緒升溫，金價穩(wěn)步上行，屢創(chuàng)新高。不過，由于全球通脹形勢日益嚴(yán)重，美國再度量化寬松聲音減弱，日元不斷回流日本，新興國家也開始收緊貨幣，5至6月白銀價格見頂，金價也出現(xiàn)了調(diào)整。

　　在評級機構(gòu)連續(xù)出擊下，歐債危機情況惡化，債務(wù)問題從希臘等國蔓延至歐元區(qū)核心國家。與此同時，美國債務(wù)上限問題突襲市場，經(jīng)濟二次衰退憂慮漸起，黃金避險功能空前發(fā)揮，成為市場一枝獨秀，金價漲速加快，并在9月創(chuàng)出年內(nèi)最高價位。

　　然而盛極則衰，進入10月，市場漸漸穩(wěn)定，歐元區(qū)開始重視歐債危機，加快治理債務(wù)危機進程，美國修改債務(wù)上限，美元開始回升，黃金出現(xiàn)大幅回調(diào)。11至12月歐元區(qū)多個國家國債收益率飆升，二級市場融資困難，銀行間流動性危機爆發(fā)，全球出現(xiàn)美元流動性缺失，美元大量回流美國，金價大幅下挫。

　　上海中期期貨分析師李寧向《國際金融報》記者指出：“縱然第四季度金價下跌，但截至目前，倫敦金價格在本年度上漲幅度依然在15%左右�！�

　　2012：利多因素不改

　　在一些機構(gòu)看來，金價下跌并不意味著黃金走勢的逆轉(zhuǎn)。

　　北京中期期貨指出，黃金避險功能失效源自此前市場投機過度。2011年黃金也出現(xiàn)過投機資金的過度炒作，在高位獲利了結(jié)，令國際金價失去了合理估值范圍，短時間暴漲后，金價投資回歸理性。在2011年9月以后，國際金價波動加劇，一味追高的操作思路被改變，黃金避險屬性替代投資功能重新回歸。

　　北京中期期貨認(rèn)為，2011年促使黃金上漲的因素有望在2012年繼續(xù)發(fā)揮作用，這將支撐國際金價震蕩上行。如通脹壓力依然較大、避險情緒高漲，各主要經(jīng)濟體央行黃金儲備購買的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟增長放緩和金融市場混亂突出黃金對央行儲備的穩(wěn)定作用等。這些都是長期因素，在2012年不會發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。

　　此外，歐洲債務(wù)危機進一步擴散是國際金價