國際金市連續(xù)數(shù)日的艷陽高照，上周五突遇驟雨狂風。當日，金市的突然急轉(zhuǎn)直下，導火索主要是美國勞工部4日公布的11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。這一低于預期10.2%的意外就業(yè)數(shù)字，給了全球的投資者一劑興奮劑。投資者由此萌生了美國經(jīng)濟復蘇正在加速的預期，甚至更有人聲稱，該數(shù)據(jù)令美聯(lián)儲升息的時間至少會提前一個月。

黃金與美元的關聯(lián)度向來緊密，作為天平的另一端，美元是決定黃金走勢的最重要“籌碼”，美元走強，顯然意味著黃金走弱。而黃金走勢需看美元“臉色”的現(xiàn)狀仍將長期保持。在非農(nóng)數(shù)據(jù)的余波下，美元連續(xù)兩日走強，黃金則相反。

　　但是，美聯(lián)儲是否會真的加息，成了我們研判金價下一步走勢的最大消息面因素。

　　果然，美聯(lián)儲主席伯南克北京時間今日凌晨發(fā)表重要講話指出，美國經(jīng)濟明年應該會繼續(xù)復蘇，但勞動力市場的疲軟及信貸緊縮局面可能令經(jīng)濟增長腳步較為緩慢。他公開警告稱，盡管非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善，但勞動力市場狀況依舊疲軟。同時有能力維持低通脹水平，利率將依然較長時間維持在低水平。

　　金匯海納研發(fā)部認為，美國11月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，是美國對貿(mào)易保護政策帶來的短期表現(xiàn)，尤其是對中國實施的輪胎特保，無縫鋼管等，這些行業(yè)保護措施確實在短期內(nèi)給美國增加了部分就業(yè)。再者，僅一個月的就業(yè)數(shù)據(jù)，只能作為一個個案，還不能以此判斷美國的就業(yè)形勢從此就欣欣向榮。

　　美國10月份消費信貸余額僅下降35億美元，且前四個月數(shù)據(jù)做了相當大的修正�？傮w上，10月份標志著消費信貸連續(xù)第8個月縮減，是追溯至1943年1月有記錄以來的最長下降周期。

（和訊財經(jīng)原創(chuàng)）

　　消費作為美國經(jīng)濟增長最重要的引擎，將在較長時間內(nèi)疲軟，僅從這個角度，美聯(lián)儲主席伯南克也難下加息的決定。市場很快就得到了驗證，現(xiàn)在，金價已經(jīng)收復較大失地，并有企穩(wěn)跡象，支撐金價的基本因素未發(fā)生重大變化，調(diào)整結(jié)束后將重拾升勢。

　　同時，我們看到雖然最近回調(diào)的大部分催化劑來自于上周五強于預期的就業(yè)報告促使美元出現(xiàn)一定的反彈，但臨近年底，那些買進黃金有一段時間的交易員年底結(jié)帳可能會令金價出現(xiàn)波動。

　　可以肯定的是，這仍是上升趨勢內(nèi)的回調(diào)，而不是熊市的開始。