14日凌晨,紐約商品期貨交易所（COMEX）黃金期貨收漲,主力合約COMEX-8月黃金期貨上漲14.80美元（或1.23%）,結(jié)算價為每盎司1213.50美元,盤中觸及兩周高位。黃金此番上漲主要是因為此前穆迪下調(diào)葡萄牙債務(wù)評級,再次引發(fā)市場對歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂,投資者重新選擇黃金避險,另外原油價格上漲也助漲投資者購買黃金。至此,從7月1日起大幅下跌的黃金價格重回1200美元之上,暫時止跌企穩(wěn)。近期來看,黃金價格仍未擺脫盤整局面,或以高位震蕩為主,以等待更多基本面消息配合以及金融市場的整體形勢而尋找下一步方向。

　　首先,避險功能仍然對金價提供支撐。二季度末期,美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳,顯示出美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍不穩(wěn)固。歐洲方面,歐洲債務(wù)危機(jī)仍具有相當(dāng)?shù)牟淮_定性,且在歐債危機(jī)的影響下,歐洲不得不實行財政緊縮政策,這也將大大增加歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的風(fēng)險。只要對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的憂慮仍在,黃金的避險功能仍將發(fā)揮作用,這也支撐了金價。

　　其次,商品屬性恢復(fù)也會對金價提供支撐。歐元長達(dá)半年的大幅貶值不僅推動美元指數(shù)連續(xù)上漲,也導(dǎo)致黃金價格不斷刷新歷史高點(diǎn),由此黃金與美元、與歐元的傳統(tǒng)負(fù)相關(guān)、正相關(guān)關(guān)系被暫時打破,黃金更多呈現(xiàn)其金融屬性。根據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)計算,自年初以來,歐元/美元匯率與黃金價格的相關(guān)系數(shù)為-0.85,幾乎等于長期的美元-黃金相關(guān)系數(shù)。同時,美元指數(shù)與金價的相關(guān)系數(shù)則為+0.85,為高度正相關(guān)。但是近期隨著歐債危機(jī)有所緩和,黃金有望恢復(fù)商品屬性并保持與美元的負(fù)相關(guān)性,近期美元指數(shù)的持續(xù)走弱有望對金價形成支撐。

　　再次,黃金保值需求的提升得益于商品市場的強(qiáng)勁上漲。7月14日凌晨,紐約市場的主力原油期貨合約大幅高收近3%,收盤重上77美元∕桶,創(chuàng)下兩周來新高。以周漲幅計,美國原油期貨主力 8 月合約價格在上周上漲約5.5%,為5 月份以來最大單周漲幅。油價的走強(qiáng)也提升了黃金的保值需要,提升了黃金價格。

　　當(dāng)然,在影響金價的重要因素中依然存在一些不確定因素。比如,通脹因素。盡管主要發(fā)達(dá)國家目前通脹的威脅并不明顯,但是新興市場國家經(jīng)濟(jì)體的通脹壓力依然加大,通脹預(yù)期等因素依然影響金價走勢;再如,需求因素。全球最大的黃金 ETF 基金SPDR 的黃金持有量在上周減少4.4 噸（或0.33%）,持有量達(dá)到1314.51 噸,顯示近期黃金投資需求有所趨緩,目前也不是黃金需求旺季。