許多人認(rèn)為當(dāng)美元下跌時(shí)，黃金價(jià)格將上漲。這是一個(gè)簡(jiǎn)單而常見的投資觀念。在兩年多的時(shí)間里，這個(gè)觀念是錯(cuò)誤的。在2008年10月，黃金與美元的關(guān)系發(fā)生了變化。這一錯(cuò)誤觀念促使許多投資者將其投資決策建立在一個(gè)神話的基礎(chǔ)上。當(dāng)美元走弱時(shí)，有些投資者買入黃金，有些投資者購(gòu)買黃金指數(shù)基金，還有些人買入黃金公司的股票。

　　美元指數(shù)的趨勢(shì)行為對(duì)于黃金的基本趨勢(shì)沒有什么影響。在2009年11月初到2010年5月底的時(shí)間內(nèi)，美元有一個(gè)強(qiáng)勁的上升趨勢(shì)，從0.74元的低點(diǎn)到0.88元的高點(diǎn)。上漲的美元被認(rèn)為使得黃金價(jià)格走弱。在同一時(shí)期，黃金價(jià)格從1162美元上漲到1249美元。美元的上漲與黃金價(jià)格的強(qiáng)勁趨勢(shì)同時(shí)出現(xiàn)。

　　從2010年5月開始到2010年11月，美元指數(shù)從0.88下跌到0.77。美元突然走弱看起來證實(shí)了黃金與美元之間的關(guān)系。在這一期間，黃金價(jià)格從1249美元上漲到1381美元。如果我們只考慮這段時(shí)期，看起來關(guān)于這兩個(gè)市場(chǎng)之間關(guān)系的觀念是正確的。問題是它忽略了現(xiàn)有上漲趨勢(shì)之前黃金價(jià)格已經(jīng)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)期的上升趨勢(shì)。

　　更長(zhǎng)期的觀察顯示出一個(gè)不同的故事。我們還完全忽略了美元指數(shù)在2010年8月的急劇上漲，從0.80到0.84。這一上漲對(duì)于黃金價(jià)格的上升趨勢(shì)沒有影響。

　　最近美元指數(shù)已經(jīng)從0.77附近反彈，到達(dá)0.81附近的新高。對(duì)于美元來說，這是一個(gè)重要的趨勢(shì)變化。美元的走強(qiáng)對(duì)于黃金來說影響應(yīng)該是負(fù)面的，但是并沒有出現(xiàn)這種情況。黃金價(jià)格回落，但是沒有顯示出趨勢(shì)中斷的現(xiàn)象。這種情況可能以后會(huì)出現(xiàn)。黃金價(jià)格當(dāng)前回落至2008年12月開始的長(zhǎng)期趨勢(shì)線。黃金價(jià)格可能下跌至1300美元附近，保持在一個(gè)長(zhǎng)期上升趨勢(shì)之內(nèi)。黃金交易者尋找從這一區(qū)域開始的反彈。他們忽略美元的行為。在有些市場(chǎng)之間有著很強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系。美元與黃金之間的關(guān)系不是很強(qiáng)。相關(guān)圖形可以清晰顯示出應(yīng)該各自獨(dú)立的做市場(chǎng)交易。黃金市場(chǎng)使用趨勢(shì)線、支撐位和壓力位來進(jìn)行分析。美元指數(shù)要與黃金市場(chǎng)分開進(jìn)行分析。