黃金最終被歐元區(qū)的破敗局勢所擊潰。在歐債問題和美元崛起的雙重壓力下，黃金再次展開尋底之旅。

文/中國工商銀行貴金屬業(yè)務(wù)部首席策略分析師 趙文建

這兩周對黃金來說，可謂度日如年。一系列消息一度曾讓多頭看到曙光，可是最終卻還是被歐元區(qū)的破敗局勢所擊潰，下破1700美元關(guān)口，令市場再度陷入黃金何處才能見底的疑慮之中。

黃金展開尋底

早先，聽聞美、加、英、日、歐、瑞士6家央行同時宣布將下調(diào)現(xiàn)有美元流動性互換定價50個基點，一致同意在12月5日開始執(zhí)行以提供流動性，使得歐洲看到曙光，而且，中國人民銀行同時宣布，從2011年12月5日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，為近3年以來的首次。市場情緒因此一度向好，但是隨后標(biāo)普就對15個歐元區(qū)國家下手，將其評級置于負(fù)面觀察名單，標(biāo)普表示，對15個歐元區(qū)國家信用評級發(fā)出警告是因近幾周系統(tǒng)壓力不斷增加，這意味著這些國家在未來90天內(nèi)，下調(diào)評級的概率為50%。

當(dāng)歐洲命懸一線之時，市場將所有注意力全部轉(zhuǎn)向了之后召開的歐盟峰會上，因為市場預(yù)期歐洲央行會通過降息的方式來刺激歐洲經(jīng)濟，而這對黃金來說無疑是一個重大利好�？墒翘觳凰烊嗽�，盡管降息25個基點至1%的消息如期而至，不過歐洲央行行長德拉吉在隨后舉行的新聞發(fā)布會上對記者表示，他并未暗示將會理所當(dāng)然地額外購買債務(wù)纏身國家的國債。況且在隨后公布的美國初請失業(yè)金人數(shù)出現(xiàn)顯著下降，美國一系列近期公布的重要數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟正在逐漸趨于穩(wěn)定，也使得美聯(lián)儲失去了推出新一輪的寬松貨幣政策來刺激美國經(jīng)濟的內(nèi)在動力，黃金作為重要的抗通脹資產(chǎn)在雙重的壓力下急轉(zhuǎn)直下，再次展開尋底之路。

歐債問題難解

截至目前為止，歐洲國家在面對此次危機的時候，非但沒有表現(xiàn)出作為一個經(jīng)濟體的統(tǒng)一和堅定，反而各自注重眼前利益，缺乏內(nèi)部凝聚力。德國和法國作為歐元區(qū)最大的兩個經(jīng)濟體，同樣將更多的重點放在了如何保護本國利益，而非與其他成員國齊心協(xié)力，解決問題。薩克奇和默克爾曾表示法德將提出修改歐盟條約的建議，強調(diào)歐元區(qū)成員國需要加強“紀(jì)律”和“團結(jié)”。默克爾提出的方案包括一個自動懲罰架構(gòu)，并通過一個新的穩(wěn)定委員會實施監(jiān)管并懲罰以保證各國履行財政紀(jì)律。而法國抵制如此嚴(yán)厲的政策，稱這可能導(dǎo)致國家主權(quán)出現(xiàn)非民主的轉(zhuǎn)移。此外，法國政府認(rèn)為，防止債務(wù)危機升級蔓延的最好辦法就是歐洲央行出自干預(yù)，或承擔(dān)最后貸款人，解決歐元區(qū)流動性緊缺的問題，但是歐洲央行和德國政府強烈堅