黃金中期利多不斷 理性對待此輪上漲 |
又見1000美元/盎司!此時多頭會告訴你黃金在危機下表現(xiàn)有多么多么的好,流動性、安全性、收益性是衡量一項投資好壞的關鍵,此時這三性對于黃金市場而言顯得獨特而重要。 上周,沒有美元的下跌,沒有原油的上漲,黃金的突然上漲雖然顯得孤單,但卻成為了危機背景下投資市場的一道亮麗風景。不過,黃金上周揭竿而起,也吹響了商品市場上攻的號角,同時也給了美元沉重一擊。本周,大宗商品市場響應“號召”紛紛揚升;美元指數終于跌破了盤橫了四周之久的平臺,黃金的漲勢不再孤獨。 很多投資者喜歡將黃金收益與國債收益相比較,二者同屬安全序列較高的資產類別,未來預期收益的高低都可能擠壓另一項資產。現(xiàn)如今,美國國債收益率處在長期收益率下方,若后市依靠價格下跌提高收益率,那么投資者將遭受較大損失,資金流入黃金市場和貴金屬板塊是近期黃金投資市場的特點,無論是CFTC公布的美國COMEX期貨黃金市場基金持倉狀況(早在8月初,COMEX期貨黃金市場非商業(yè)性持倉,通常被視為基金持倉就達到了今年創(chuàng)紀錄高位,5周平均數據超過18.5萬張),還是全球最大的黃金ETF基金(全球最大黃金ETF基金SPDR Gold Trust持有黃金1077.63噸)資金流向看,黃金都正受大眾的青睞。 對后市價格的趨勢判斷上我們認為:現(xiàn)貨黃金波動率會明顯放大,價格有反復和整固高位區(qū)間的需要。畢竟,金價從三位數到四位數,無論是投機交易商、現(xiàn)貨金商抑或消費者和投資者都需要一個適應過程;待金價有效將1000美元/盎司從先前的壓力轉變?yōu)橹魏,價格仍將維系上漲步調;需要提醒的是,1000美元上方的黃金將明顯發(fā)揮出金融屬性的特征,商品屬性或者說季節(jié)性周期會明顯弱化,與美元之間的相關性會明顯弱化,這一點,投資者務必留意。 對后市的研判上,我們建議投資者理性對待黃金此輪的上漲,盡管黃金中期利多因素不斷(低位的利率區(qū)間,并且寬松貨幣政策今年有望得到延續(xù);央行售金協(xié)議將黃金拋售力度從5年2500噸調降至5年2000噸),但在投資上特別是在短線方面我們仍然建議逢高鎖定部分多頭贏利。(作者為高賽爾首席黃金分析師)
|