黃金總體延續(xù)1月的強(qiáng)勢(shì)，目前價(jià)格運(yùn)行于1700美元上方。就目前來(lái)看，全球?qū)捤深A(yù)期的升溫、黃金投資需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)和黃金供不應(yīng)求的供需現(xiàn)實(shí)，為后市金價(jià)上行注入了中長(zhǎng)期的動(dòng)力。

　　全球?qū)捤赡_步臨近

　　摩根士丹利在2月20日的報(bào)告中認(rèn)為，為應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩和歐洲債務(wù)危機(jī)可能引發(fā)的進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，不管是發(fā)達(dá)市場(chǎng)還是新興市場(chǎng)的央行都配置了“大規(guī)模性武器”寬松貨幣政策。數(shù)據(jù)顯示，全球各國(guó)有16個(gè)央行自2011年四季度以來(lái)已經(jīng)采取了寬松措施，在10個(gè)發(fā)達(dá)市場(chǎng)國(guó)家中，有7個(gè)已經(jīng)采用了寬松，23個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家中，有9個(gè)采用了寬松。黃金價(jià)格上漲的動(dòng)力源之一，就是擔(dān)憂通貨膨脹的預(yù)期。上一輪全球大寬松的時(shí)間是2009—2010年，而現(xiàn)在正全面展開(kāi)的是全球?qū)捤傻摹暗诙�季”。在全球范圍�?nèi)的寬松即將慢慢付諸現(xiàn)實(shí)的大環(huán)境下，市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂亦會(huì)逐步升溫。在此因素的推動(dòng)下，中長(zhǎng)期金價(jià)將獲得支撐。

　　投資需求強(qiáng)勁

　　世界黃金協(xié)會(huì)2月16日發(fā)布的《2011世界黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，2011年全球黃金需求再創(chuàng)新高，為4067.1噸，價(jià)值2055億美元，年度增長(zhǎng)率0.4%。縱觀2011年，世界黃金需求增幅的主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自投資領(lǐng)域，其年度需求為1640.7噸，較2010年創(chuàng)下的紀(jì)錄增長(zhǎng)5%。雖然2011年四季度印度盧比貶值導(dǎo)致其國(guó)內(nèi)黃金需求下滑，但同期中國(guó)搶眼的增長(zhǎng)基本彌補(bǔ)了這一缺口。中國(guó)投資領(lǐng)域2011年需求量達(dá)258.9噸，價(jià)值845億元，同比上升69%。

　　對(duì)比世界范圍其他投資資產(chǎn)的表現(xiàn)，黃金在2011年的表現(xiàn)依然算得上優(yōu)異。基于保值增值和對(duì)抗通脹壓力的目的，以及在缺乏令人滿意回報(bào)率投資渠道的現(xiàn)實(shí)下，去年世界市場(chǎng)投資者對(duì)黃金的投資熱情旺盛。就目前世界形勢(shì)而言，黃金在投資需求上的表現(xiàn)，或?qū)⒗^續(xù)貫穿2012年度。

　　供不應(yīng)求狀況依舊

　　相對(duì)于2011年世界黃金需求強(qiáng)勁的表現(xiàn)，黃金的供給則出現(xiàn)下滑。2011年全球黃金的供給量為3994噸，年降幅為4.1%。對(duì)比全球2011年4067.1噸的需求量而言，黃金處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。在全球黃金需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)的同時(shí)，由于開(kāi)采量有限，儲(chǔ)量日漸減少，2011年南非一度礦產(chǎn)工人罷工等，黃金的供給量明顯較少，黃金供不應(yīng)求狀態(tài)或?qū)⒗^續(xù)維持至2012年，這在中長(zhǎng)期對(duì)金價(jià)產(chǎn)生利多效果。

　　總體來(lái)看，2012年世界范圍內(nèi)的寬松“第二季”即將全面展開(kāi)。黃金的供給缺乏彈性，需求卻在節(jié)節(jié)上升，未來(lái)黃金的供需甚至?xí)�出現(xiàn)缺口拉大的現(xiàn)象。近期，在中國(guó)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、中東地緣政治局勢(shì)緊張、投資者對(duì)希臘獲得第二批救助的樂(lè)觀情緒