白銀是否已經(jīng)跌到位 |
發(fā)布日期:11-04-28 08:52:26 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:世元金行 作者:楊濤 |
金收平盤(pán),銀下跌將近3%,銀連續(xù)兩日下跌超過(guò)10%,很多人不僅有疑問(wèn)白銀是否已經(jīng)跌到位?我的觀點(diǎn)是白銀尚未調(diào)整到位。理由如下: 仔細(xì)觀察近期資本市場(chǎng)的走勢(shì)就會(huì)發(fā)現(xiàn),美股在消息面平淡的情況下,創(chuàng)出近期新高,但新興市場(chǎng)股市卻在無(wú)明顯利空的條件下連續(xù)下跌,結(jié)合銀監(jiān)會(huì)提高五大國(guó)有銀行資本充足率的傳聞,雖然后來(lái)銀監(jiān)會(huì)否認(rèn),但當(dāng)非空穴來(lái)風(fēng),說(shuō)明資本市場(chǎng)已經(jīng)在為eq2退出做準(zhǔn)備,新興市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也已經(jīng)在為資本流出做準(zhǔn)備,不管今晚議息會(huì)議之后,美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話是強(qiáng)硬還是溫柔,只要退出的大方向不變,資本市場(chǎng)就會(huì)一如既往的將退出預(yù)期反應(yīng)在價(jià)格上,區(qū)別只在和緩還是劇烈。近期商品市場(chǎng)的暴跌是對(duì)此最明顯的反應(yīng),市場(chǎng)的邏輯是一旦美聯(lián)儲(chǔ)退出國(guó)債的購(gòu)買(mǎi),說(shuō)明其預(yù)期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐不可逆轉(zhuǎn),國(guó)債利率上升在其可接受的范圍內(nèi),大量資金就會(huì)由新興市場(chǎng)、股市、商品和黃金市場(chǎng)回流國(guó)債市場(chǎng),這一方面會(huì)在資本市場(chǎng)上打壓白銀價(jià)格,另一方面資本回流也會(huì)減緩新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度,降低白銀的工業(yè)需求,白銀的價(jià)格就會(huì)快速回落。 但金價(jià)回落幅度要比白銀幅度小的多,除先期漲幅小之外,目前的市場(chǎng)環(huán)境也是一個(gè)因素,IMF預(yù)測(cè)中國(guó)按實(shí)際匯率(購(gòu)買(mǎi)力平價(jià))計(jì)算的經(jīng)濟(jì)總量將超過(guò)美國(guó),以往的經(jīng)驗(yàn)證明新舊交替之際往往是價(jià)格體系失靈之時(shí),黃金的價(jià)值尺度功能會(huì)被市場(chǎng)追捧,最明顯的是各國(guó)央行會(huì)囤積黃金,以增加本國(guó)貨幣的信用,還有一種方式就像中國(guó)即將成立的外匯平準(zhǔn)基金,由外匯、本幣、黃金組成,用于在市場(chǎng)上平抑外匯和本幣的匯價(jià),避免直接發(fā)行本幣去購(gòu)買(mǎi)外匯,市場(chǎng)預(yù)期各國(guó)央行會(huì)持續(xù)補(bǔ)充的黃金儲(chǔ)備。 雖然白銀仍處調(diào)整之中,但仍未到做空良機(jī),耐心比白銀更重要。 |