QE3如啟動(dòng)金價(jià)將大漲

　　2010年，受益于席卷全球的通貨膨脹預(yù)期與避險(xiǎn)需求增長(zhǎng)，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格走出了振蕩上揚(yáng)的牛市行情，高至12月所創(chuàng)的每盎司1421美元位置，最低價(jià)則是2月初的1058美元；截至目前為止的全年最大漲幅高達(dá)34%，距離去年底，上漲幅度達(dá)到了25%。明年黃金仍有望繼續(xù)上漲，目標(biāo)價(jià)位應(yīng)在1600美元每盎司以上。

　　寬松貨幣政策力撐金市

　　美國(guó)上半年所確立的量化寬松貨幣政策是推動(dòng)今年國(guó)際金價(jià)大幅上漲的最主要原因。為刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛效仿美國(guó)，大規(guī)模印刷貨幣，貨幣貶值趨勢(shì)勢(shì)不可擋，提高了以貨幣計(jì)價(jià)的黃金的整體價(jià)值。同時(shí)，二季度以來(lái)，愛(ài)爾蘭問(wèn)題引發(fā)歐洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求增長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)、居民大肆買入黃金保值，使得黃金價(jià)格水漲船高。

　　大跳水可能性微乎其微

　　從長(zhǎng)線方面來(lái)看，國(guó)際金價(jià)已經(jīng)連續(xù)9年上漲，近6年進(jìn)入加速上漲的軌道，2010年的走勢(shì)不過(guò)是這一波超長(zhǎng)大牛市行情的延續(xù)，全年走勢(shì)與2004~2009年各年的走勢(shì)基本類同。美元長(zhǎng)線貶值趨勢(shì)、世界經(jīng)濟(jì)格局多元化發(fā)展、金礦采掘日漸枯竭是支持黃金長(zhǎng)線牛市的基本要素。

　　由于美國(guó)量化寬松政策尚未完結(jié)，美元長(zhǎng)線貶值的大趨勢(shì)也沒(méi)有改變，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，2011年，國(guó)際金價(jià)延續(xù)牛市行情的可能性更大。其全年軌跡應(yīng)與近5年走勢(shì)類似，春節(jié)前后再創(chuàng)高點(diǎn)，春節(jié)后逐步跳水，行至夏末秋初開始振蕩上漲，全年漲幅預(yù)計(jì)在15~35%之間，目標(biāo)價(jià)位應(yīng)在1600美元每盎司以上的位置。

　　至于黃金價(jià)格能上漲多少，美國(guó)的量化寬松貨幣政策變化是主要決定因素，如果產(chǎn)生第三輪量化寬松政策（QE3），金價(jià)將大幅上漲，如果年中該政策大幅收斂，則金價(jià)將停滯不前。另外，發(fā)展中國(guó)家正在積極增加黃金儲(chǔ)備，如遇到中國(guó)、印度這樣的大國(guó)大幅增持，很可能加速黃金價(jià)格的上漲速度。除非世界政治經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生劇烈變化，美元貶值趨勢(shì)驟停，金價(jià)在目前1400美元位置上大幅跳水30%以上的可能性微乎其微。

　　國(guó)內(nèi)調(diào)控難抑外圍期市行情

　　文/表 記者 陳芳

　　2010年的期貨市場(chǎng)是跌宕起伏的一年。上半年國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)大幅波動(dòng)，下半年，農(nóng)產(chǎn)品演繹飆升行情。進(jìn)入11月份之后，政府開始采取多項(xiàng)措施高調(diào)干預(yù)物價(jià)，白糖、棉花等前期瘋漲的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格應(yīng)聲大跌。油價(jià)又蠢蠢欲動(dòng)，到12月初國(guó)際油價(jià)突破90美元/桶大關(guān)。

　　資金將持續(xù)流入

　　展望2011年，國(guó)內(nèi)大宗商