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避險(xiǎn)需求卷土重來 黃金牛市仍將延續(xù)
發(fā)布日期:11-05-12 08:53:41 泉友社區(qū) 新聞來源:期貨日報(bào) 作者:

  5月初,黃金遭遇大規(guī)模拋售,調(diào)整的幅度高達(dá)7%。而自5月6日開始,金價(jià)止跌回升。截至5月11日,金價(jià)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)交易日上漲,并持穩(wěn)于1500美元/盎司上方。

  黃金大幅調(diào)整主要是由于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)集中釋放,并引發(fā)了管理基金和對沖基金等在黃金投資產(chǎn)品上獲利了結(jié)。然而,黃金作為歷史上天然的貨幣或硬通貨,其對沖通脹、避險(xiǎn)保值和彌補(bǔ)貨幣信用風(fēng)險(xiǎn)三大功能輪番發(fā)力,支撐金價(jià)大幅調(diào)整后振蕩回升。盡管黃金價(jià)格處于歷史高位區(qū)域,但后市仍將沖高,1700美元/盎司或是下一個(gè)目標(biāo)位。

  避險(xiǎn)需求卷土重來

  希臘債務(wù)危機(jī)升級使得黃金的避險(xiǎn)需求卷土重來。5月10日,信用評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將希臘政府的長期信用評級下調(diào)了兩檔;穆迪也將該國的信用評級置于負(fù)面觀察名單。

  除非歐元區(qū)邊緣國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇足夠強(qiáng)勁并能夠自己償還債務(wù),否則歐洲債務(wù)問題仍然會“興風(fēng)作浪”,黃金的避險(xiǎn)需求在較長時(shí)間內(nèi)不會消散。

  而美國的財(cái)政赤字和債務(wù)問題也不得不關(guān)注,當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)缺乏新的增長點(diǎn),而靠增稅和削減政府預(yù)算來降低財(cái)政赤字和債務(wù)對于美國而言只是美麗的童話。

  諸多因素引領(lǐng)全球性通脹在深化

  當(dāng)前全球性通脹環(huán)境在深化,并將貫穿年內(nèi)的始終,甚至是未來幾年都不會謝幕,因我們正在經(jīng)歷過去30年最為嚴(yán)重的流動性過剩的格局,再加上全球自然災(zāi)害頻發(fā)導(dǎo)致的糧食危機(jī),原油價(jià)格新一輪牛市也剛上演和勞動力成本的上升勢頭不會逆轉(zhuǎn)。

  貨幣環(huán)境依舊寬松,充裕的流動性繼續(xù)給通脹提供溫床。美聯(lián)儲高層仍然傾向于寬松的政策或者弱勢的美元,因失業(yè)率居高不下,且經(jīng)濟(jì)增長缺乏新的增長點(diǎn)。而步入緊縮陣營的歐元區(qū)也因經(jīng)濟(jì)增長不確定性增加和債務(wù)危機(jī)對加息敲起退堂鼓。盡管新興經(jīng)濟(jì)體緊縮步伐加快,但發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體充裕的流動性向全球溢出和蔓延。

  此前,國際原油大幅回調(diào)緩解了全球性通脹深化的擔(dān)憂,但自5月9日開始,國際原油止跌后大幅回升,并且重新回到104美元/桶附近,原油助長全球性通脹的勢頭未變。與此同時(shí),中東地區(qū)動蕩局勢在歐美兩大集團(tuán)干預(yù)下不會很快結(jié)束,從而原油供應(yīng)問題和投機(jī)行為難以遏制都將導(dǎo)致油價(jià)繼續(xù)沖高。

  目前,主要經(jīng)濟(jì)體的通脹指標(biāo)也顯示出通脹環(huán)境在深化,如美國外部通脹形勢正進(jìn)一步惡化,中國4月份CPI為5.3%,同比漲幅依舊高企并超出預(yù)期,通脹壓力沒有因食品價(jià)格回落而減輕。

  主要儲備貨幣的前景堪憂

  當(dāng)前兩大儲備貨幣——美元和歐元均前景堪憂,而黃金在一定程度上成為主要儲備貨幣

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