對沖基金拋售黃金的四大理由

SkyBridgeCapital合伙人AnthonyScaramucci周五(8月2日)表示，“因2013年黃金發(fā)生暴跌，導(dǎo)致黃金對沖基金大規(guī)模撤離。盡管近期黃金價(jià)格出現(xiàn)反彈，但目前還沒有足夠令其重返金市的理由�！�

　　Scaramucci還稱，“雖然仍有一些對沖基金經(jīng)理，如黃金大鱷保爾森(JohnPaulson)堅(jiān)信未來黃金會出現(xiàn)反彈，但總的來說大部分投資者已經(jīng)撤離了黃金市場�！�

　　Scaramucci例舉了對沖基金拋售黃金的四大理由：

　　1.各國央行行長言辭謹(jǐn)慎

　　Scaramucci指出，投資者持有黃金的理由多半是因?yàn)槠涫菍�抗通脹及金融危機(jī)的商品。問題是，通脹真的已經(jīng)來臨了嗎？

　　他表示，“目前歐洲央行及美聯(lián)儲都在積極地實(shí)施量化寬松政策，暗示未來通脹率會異常的高，因此許多富人都喜歡購買黃金這種對抗通脹及金融危機(jī)的資產(chǎn)。但是實(shí)施上并非如此，如果你看過美聯(lián)儲會議紀(jì)要以及近期伯南克的講話，你就會發(fā)現(xiàn)這些央行行長，特別是主席伯南克早就知道印鈔會令黃金暴漲。這就是高通脹環(huán)境下金價(jià)仍無法上漲的原因�！�

　　美聯(lián)儲公布的7月18-19日會議紀(jì)要顯示，部分官員認(rèn)為通脹前景仍不清晰，另外通縮風(fēng)險(xiǎn)依舊存在，只是不高罷了。這暗示美聯(lián)儲每次會議都十分關(guān)注通脹率，并希望將通脹控制在適當(dāng)水平，這對黃金有很大的影響。

　　2.通縮風(fēng)險(xiǎn)

　　如果通縮不是風(fēng)險(xiǎn)，那什么是風(fēng)險(xiǎn)？盡管各國央行都在實(shí)施寬松政策，但通脹率增長依舊不及預(yù)期，通縮風(fēng)險(xiǎn)還是存在的。只有當(dāng)通脹上升，貨幣貶值，黃金才有上漲的空間。

　　正如美聯(lián)儲在7月31日做出的聲明，“通脹率低于2%的目標(biāo)可能會造成經(jīng)濟(jì)上的風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　由于通脹會令美元貶值，對黃金自然是利好的。在通縮的環(huán)境下，黃金要上漲卻十分艱難，這同樣也是美聯(lián)儲最擔(dān)心的事情之一�！�

　　3.美聯(lián)儲不會出售債券

　　Scaramucci指出，“對債市的擔(dān)憂是投資者轉(zhuǎn)而投資黃金的另一條理由，他們預(yù)期未來債市會出現(xiàn)泡沫。另外，他們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲會在某一時刻收縮3.9萬億的資產(chǎn)負(fù)債表，不過那是不可能的�！�

　　Scaramucci認(rèn)為目前美聯(lián)儲沒有任何理由出售債券。美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張才持續(xù)了7年，對于一個有100年歷史的機(jī)構(gòu)來說，其投資組合的觀點(diǎn)不可能在短時間內(nèi)轉(zhuǎn)變。預(yù)計(jì)未來黃金前景依舊偏空。

　　4.經(jīng)濟(jì)增長或打壓金價(jià)

　　Scaramucci指出，目前持有黃金不是個好主意。一旦經(jīng)濟(jì)增長達(dá)到一定水平，利率就會上升，這對黃金十分不利。另一方面，就算經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期，美聯(lián)儲也只會表達(dá)繼續(xù)觀望的態(tài)度，不會再繼續(xù)印鈔。

　　簡單來說