市場(chǎng)人氣降溫 黃金牛市將到頭？

編者按

　　回顧黃金2012以來的走勢(shì)，從年初至今，國際金價(jià)上漲了8%以上。黃金依然是眾多商品中最亮眼的投資品種，如果不出意外，黃金牛市將在第12年續(xù)寫神話。不過，在美國“財(cái)政懸崖”懸而不決、歐債危機(jī)可能進(jìn)一步發(fā)酵等因素影響下，未來的一個(gè)月，甚至在2013年，黃金能否保持住這份光芒？

　　隨著國際金價(jià)創(chuàng)紀(jì)錄地迎來連續(xù)12年上漲，更多人開始擔(dān)心，黃金的牛市可能行近末路。過去兩天，高盛、巴黎銀行等大行相繼下調(diào)明年的金價(jià)預(yù)測(cè)，高盛更預(yù)言，金價(jià)的上漲周期明年將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。而短期來看，市場(chǎng)人士的看漲情緒降至了近兩個(gè)月來低點(diǎn)，預(yù)計(jì)下周金價(jià)將繼續(xù)上漲的人數(shù)占比明顯下降。

　　截至7日歐洲早盤，國際金價(jià)小幅走高，延續(xù)了前一日的漲勢(shì)，至1703美元附近。前一天，金價(jià)因歐洲央行暗示可能繼續(xù)降息而走高。

　　不過，短線來看，市場(chǎng)人士對(duì)黃金的看漲情緒似乎降到了階段低點(diǎn)。

　　參與彭博調(diào)查的31位分析師中，14人預(yù)計(jì)金價(jià)下周會(huì)上漲，10人看跌。另有7人認(rèn)為將保持現(xiàn)有水平。這意味著，看漲金價(jià)的人數(shù)比例降至10月19日以來的最低水平。

　　國際金價(jià)今年10月初曾升至近1800美元的年內(nèi)高點(diǎn)，但隨后有所回調(diào)，不過今年迄今，金價(jià)仍累計(jì)漲了9%左右。相比之下，覆蓋24種原材料商品的標(biāo)普高盛商品價(jià)格指數(shù)今年迄今下跌了1.3%左右。

　　一些業(yè)內(nèi)大佬直到前不久還在大肆做多黃金。約翰·鮑爾森和索羅斯的對(duì)沖基金所持有的黃金ETF產(chǎn)品頭寸達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的高點(diǎn)。據(jù)彭博計(jì)算，對(duì)沖基金持有的黃金ETF頭寸大約價(jià)值1429億美元。

　　自2003年以來，通過ETF產(chǎn)品持有的黃金頭寸每年都在鞥家，并在今年12月5日達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2627.6噸，相當(dāng)于一年的全球黃金總產(chǎn)量。索羅斯的基金三季度增持黃金ETF多達(dá)49%，而鮑爾森的基金則持有多達(dá)35.8億美元的黃金ETF.

　　“黃金仍處在超級(jí)風(fēng)暴當(dāng)中，但不是完美風(fēng)暴。”SEB公司的分析師彼得森表示，“現(xiàn)在不是看空黃金的時(shí)候，但它也不是特別誘人。如果全球經(jīng)濟(jì)在沒有通貨膨脹的情況下加速復(fù)蘇，那么看漲黃金的時(shí)代就結(jié)束了�！�

　　多方

　　代表：摩根士丹利&南非標(biāo)準(zhǔn)銀行

　　觀點(diǎn)：黃金將是明年表現(xiàn)最佳的大宗商品之一

　　盡管金價(jià)走勢(shì)不可謂不強(qiáng)勁，但相比前些年的輝煌，黃金今年的表現(xiàn)似乎稍顯疲軟。

　　如果沒有意外，今年金價(jià)將很有可能連續(xù)第12年上漲，再度刷新這輪牛市的紀(jì)錄。但是，自2007年以來金價(jià)每年都創(chuàng)新高的紀(jì)錄，卻在今年戛然而止。

　　中短線看漲黃金的仍是主流。摩根士丹利本周發(fā)布報(bào)告稱，黃金