黃金價(jià)格主導(dǎo)因素發(fā)生變化

近期量化寬松政策（QE）放緩的影響明顯減弱，黃金價(jià)格主導(dǎo)因素發(fā)生變化，市場(chǎng)熱點(diǎn)由炒作放緩QE轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)放緩和房地產(chǎn)能否持續(xù)復(fù)蘇。

　　美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議紀(jì)要顯示，伯南克縮減QE規(guī)模的時(shí)間表獲得了廣泛的支持。FOMC參與者表示，自動(dòng)削減財(cái)政支出機(jī)制“使經(jīng)濟(jì)前景蒙上了陰影”。FOMC參與者預(yù)期2013年下半年的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長將會(huì)上升。幾乎所有的FOMC參與者都支持“因經(jīng)濟(jì)前景而改變的”QE。房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)較好，多元化金融和保險(xiǎn)（放心保）市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，但跌幅不大。大宗商品小幅振蕩�？傮w來看，金融市場(chǎng)變化并不太大，市場(chǎng)更愿意冒風(fēng)險(xiǎn)獲取高收益。

　　近期黃金、白銀市場(chǎng)氛圍非常樂觀，對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的反應(yīng)與以往有區(qū)別，在某些時(shí)點(diǎn)上對(duì)不好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較敏感，尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，對(duì)未來經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂刺激價(jià)格上漲。目前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩尤其是房地產(chǎn)受刺激政策退出的影響進(jìn)行炒作，而這種預(yù)期正在主導(dǎo)黃金、白銀的價(jià)格。從股市的表現(xiàn)看，實(shí)際上市場(chǎng)傾向于冒更大的風(fēng)險(xiǎn)追逐高利潤。對(duì)退出QE后，經(jīng)濟(jì)尤其是房地產(chǎn)能否真正復(fù)蘇的擔(dān)憂或許正在改變黃金之前下跌的趨勢(shì)。

　　南華期貨認(rèn)為，歐元區(qū)危機(jī)仍不是市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)，預(yù)計(jì)未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍是主旋律，對(duì)黃金、白銀價(jià)格影響不大。