黃金不破則危機(jī)未止

成2008年那樣的中繼形態(tài)，需要比那時(shí)更加激動(dòng)人心的、有號(hào)召力的基本面支持。但是，黃金價(jià)格之所以在1900美元/盎司至1600美元/盎司之間來(lái)回波動(dòng)一年有余，主要是得益于對(duì)于QE3的預(yù)期，但是，QE3已經(jīng)事過(guò)境遷，其對(duì)于市場(chǎng)的影響力根本難以得到有效體現(xiàn)，許多投機(jī)者已經(jīng)感受到多頭力量已經(jīng)今非昔比，市場(chǎng)的基本面難以支撐金價(jià)有更大的作為。

　　在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)四伏的時(shí)候，黃金價(jià)格和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格依然長(zhǎng)時(shí)期高位運(yùn)行，與大部分工業(yè)原材料價(jià)格的低迷形成對(duì)比，這反應(yīng)出目前宏觀經(jīng)濟(jì)滯脹的總體特征，正是由于通貨膨脹還沒(méi)有完全退卻，才支撐了對(duì)于黃金和農(nóng)產(chǎn)品的需求。一個(gè)經(jīng)濟(jì)危機(jī)往往由通脹引起，首先過(guò)渡到滯脹，但最后的結(jié)局一定是衰退并且伴隨著通縮，如果通縮階段到來(lái)的話，黃金價(jià)格必定回歸。換句話說(shuō)，黃金價(jià)格一日不下跌，危機(jī)就遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。

　　從短線行情來(lái)看，近期由于美元的企穩(wěn)反彈和歐元的重新走弱，黃金價(jià)格已經(jīng)連跌兩周，近期有望跌至1700美元甚至更低。

　　美元已經(jīng)成功筑底

　　最近五周以來(lái)，美元一直在底部區(qū)間波動(dòng)，從技術(shù)上分析，美元構(gòu)筑中期底部的概率非常之大。美元指數(shù)走出底部不僅獲得技術(shù)面的強(qiáng)力支撐，更重要的是，它有著基本面的強(qiáng)力支撐。美國(guó)大選可能成為所有事情的新的拐點(diǎn)，它甚至與大選的結(jié)果都沒(méi)有任何關(guān)系，重要的是，大選過(guò)程所激發(fā)起來(lái)的對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的激烈辯論本身就可能改變?cè)瓉?lái)所既定的一些政策風(fēng)向，伯南克的貨幣政策不僅在實(shí)踐中越來(lái)越不受歡迎，同時(shí)也正遭受共和黨的熱烤。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否真正復(fù)蘇并不重要，如果復(fù)蘇，量化寬松必須退出，如果不能復(fù)蘇，說(shuō)明政策完全錯(cuò)誤，也必須要退出。

　　在與其它貨幣的比較中，美元的弱勢(shì)地位已經(jīng)改變。非美貨幣中，歐元正在經(jīng)歷前所未有的考驗(yàn)，未來(lái)一段時(shí)間，歐元區(qū)所發(fā)生的每一件事情都有可能成為助推美元上漲的關(guān)鍵要素。如果保持一點(diǎn)估計(jì)的話，年內(nèi)美元可能還能維持在一個(gè)區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，但是2013年1月以后，如果美國(guó)的財(cái)政懸崖問(wèn)題沒(méi)有得到很好的解決的話，美元可能出現(xiàn)意想不到的大幅上漲，這一點(diǎn)筆夫的判斷可能與市場(chǎng)的主流聲音有些不一致，所以讓我們靜靜地等待變局的來(lái)臨，隨時(shí)應(yīng)變可能發(fā)生的情況。