據(jù)CNBC，市場前景或相對光明，但高盛認為有五件事情足以引發(fā)人們擔憂。
高盛研報稱：“我們預計的基本市場前景是股市和債券收益率能夠繼續(xù)同步上漲，發(fā)達國家資產(chǎn)能夠繼續(xù)提供強于新興市場的風險回報�！�
但研報還稱：“盡管市場情緒已轉(zhuǎn)向更為樂觀，我們?nèi)詫η熬耙廊幌蚝玫哪芰Υ嬖趽鷳n。
高盛看到五大關(guān)鍵風險：
1、最可能出現(xiàn)的風險是，發(fā)達國家長期收益率攀升速度或快于預期
研報稱，盡管通脹仍溫和，主要央行仍顯得致力于長期保持極低的利率，長期和短期利率間的不同尋常之低的風險溢價顯示風險升高。
報告稱：“收益率快速上升的時期，就算增長強勁時也如此，傾向于損害股市，就像美聯(lián)儲開始談論縮減QE時的情況。如果收益率上升是因為預期貨幣政策收緊，這顯然不利于股市。”
2、隨著經(jīng)濟增長提速，市場或開始懷疑發(fā)達國家央行做出的致力于寬松貨幣政策的承諾
報告稱：“盡管預期的是美聯(lián)儲政策立場將友好，更強勁的增長或愈發(fā)難于不讓市場擔憂提早升息。”
高盛稱：“隨著復蘇進一步成型，政策制定者自己或開始表示不那么致力于長期的寬松政策。英國和美國顯然有此可能。隨著通脹抬頭，日本央行對資產(chǎn)購買項目的承諾或也會減弱。日本央行提前聚焦退出策略，或給做多日股、做空日元者帶去風險�！�
3、低風險溢價也將引發(fā)估值挑戰(zhàn)
報告稱：“隨著擴張和市場上漲已經(jīng)出現(xiàn)，風險溢價已明顯下降，尤其是股票估值更多的被視為一種阻礙，收益前景將不及2013年。”
4、隨著薪資復蘇，利潤率或迅速承壓
高盛稱：“我們預計價格通脹將略高于單個勞動力成本通脹，這歷史上允許公司保持或提高利潤率。這基于的假設是：薪資增長將繼續(xù)緩慢，勞動力市場供應充足�！�
過去數(shù)年，高利潤率為美股提供了關(guān)鍵支撐，美國勞動力市場更快速的趨緊，是創(chuàng)紀錄利潤率的最嚴重風險。
5、高盛擔憂其對新興市場的謹慎判斷或是錯誤的
報告稱：“我們預測的主要風險是，新興市場資產(chǎn)表現(xiàn)好于發(fā)達國家，扭轉(zhuǎn)近期的表現(xiàn)�！�
高盛稱：“我們或低估發(fā)達市場需求改善對新興市場經(jīng)濟和市場表現(xiàn)的影響，外部環(huán)境改善，出口，或有助于緩解經(jīng)常帳狀況惡化的情況�！�
此外，新興市場資產(chǎn)目前較發(fā)達國家有顯著的折扣，這或足以吸引投資者。
但高盛也看到了新興市場表現(xiàn)或遜于預期的風險，如美國收益率上升、經(jīng)濟再平衡、中國增長乏力和外來的選舉。
事實上，盡管存在擔憂，高盛對其樂觀的預期頗有信心。
