金價(jià)年內(nèi)跌破1200美元可能性較低

在經(jīng)歷過短暫反彈之后，貴金屬走出持續(xù)下跌行情，黃金跌破1400美元，接近前期低點(diǎn)，白銀也創(chuàng)了階段新低。究其原因，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的預(yù)期、美元指數(shù)走強(qiáng)、市場(chǎng)信心的動(dòng)搖無疑是主要因素。那么這些因素在未來將如何演變，貴金屬跌勢(shì)將止于何時(shí)？本期邀請(qǐng)中糧期貨(博客,微博)首席投資顧問王在榮和經(jīng)易期貨總分析師高杰進(jìn)行探討。

　　兩因素致金銀走熊

　　主持人：是什么原因?qū)е铝私疸y走熊？

　　王在榮：避險(xiǎn)資金需求減弱導(dǎo)致金銀持續(xù)走熊。全球股市近期高歌猛進(jìn)，道瓊斯指數(shù)5月21日最高探至15434.5點(diǎn)，日本股市、德國股市亦表現(xiàn)良好。由于資金的逐利性，在股市投資收益較好的前提下，資金會(huì)偏向于投資股市。

　　高杰：市場(chǎng)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的預(yù)期導(dǎo)致它們回落，與當(dāng)初量化刺激上漲正相反。

　　主持人：目前海外機(jī)構(gòu)對(duì)于黃金似乎并不看好，一些海外投行如瑞信表示，金價(jià)未來一年內(nèi)將下跌20%，甚至可能跌破1100美元。二位對(duì)此怎么評(píng)價(jià)？

　　王在榮：從技術(shù)上看，道指在15600-16000點(diǎn)將達(dá)到階段性頂部，獲利回吐將會(huì)很大，資金很有可能拋平股市頭寸，這樣黃金白銀將會(huì)被資金重新看好。此外，黃金畢竟是避險(xiǎn)工具，買入黃金是人民幣成為世界硬通貨的必要手段。我國現(xiàn)在官方統(tǒng)計(jì)的黃金儲(chǔ)備才1000多噸，要想讓人民幣國際化，我國黃金儲(chǔ)備至少需要到5000噸左右。以后中國、印度、韓國、泰國等都還會(huì)繼續(xù)加大力度買入黃金，所以黃金的購買力只會(huì)加大不會(huì)減小，跌破1100美元的可能性很小。

　　高杰：黃金走勢(shì)主要還是基于美聯(lián)儲(chǔ)是否回收市場(chǎng)流動(dòng)性。事實(shí)上，海外機(jī)構(gòu)不只對(duì)金銀看淡，對(duì)基礎(chǔ)金屬和農(nóng)產(chǎn)品亦不樂觀。

　　主持人：有消息稱，避險(xiǎn)基金和商品領(lǐng)域其他大型投機(jī)客已經(jīng)開始大舉拋售黃金，而就在一個(gè)月前，他們還趁金價(jià)創(chuàng)紀(jì)錄跌幅買進(jìn)黃金？

　　高杰：機(jī)構(gòu)在收益預(yù)期不樂觀時(shí)，進(jìn)行頭寸調(diào)整是正常的，這說明他們?cè)诨�于預(yù)期收益進(jìn)行投資組合的調(diào)整。但預(yù)期收益不樂觀并不意味著價(jià)格有崩潰的風(fēng)險(xiǎn)，例如在歐元上漲周期，基金凈多持倉下降只帶來了匯率的調(diào)整而非崩潰。

　　王在榮：現(xiàn)貨黃金從高點(diǎn)1921美元跌到1322美元，隨后又漲到1500美元左右，均線系統(tǒng)出現(xiàn)反壓，目前技術(shù)性回踩是正常的，近期雙底做成之后，短時(shí)間或有第三次做底可能。

　　全球量寬 金價(jià)緣何不漲反跌

　　主持人：全球背景下，流動(dòng)性寬松是目前主流趨勢(shì)，但金價(jià)不漲反跌是什么原因？

　　高杰：歐洲和日本在進(jìn)一步實(shí)施寬松政策，但美國經(jīng)濟(jì)仍是全球火車頭，體量巨大，因此FED的政策對(duì)全球的影響較