中，從而導(dǎo)致黃金需求增加。其次，通脹預(yù)期是支持金價的最主要因素。9月份，各國公布的采購經(jīng)理人指數(shù)均顯示制造業(yè)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，這強化了市場對全球經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期。然而，在目前全球流動性非常充裕的背景下，經(jīng)濟的復(fù)蘇無疑會增加投資者對未來通貨膨脹的預(yù)期，從而成為支撐黃金投資需求的關(guān)鍵因素。

　　劉曙光：主要有三方面原因。第一，是金融危機以來，多數(shù)國家實施了刺激經(jīng)濟復(fù)蘇的量化寬松貨幣政策，為通貨膨脹預(yù)期埋下了伏筆。7月底以來，市場對通貨膨脹的預(yù)期開始釋放，對沖貨幣持續(xù)擴張風(fēng)險的投資者明顯增加了對黃金的需求。第二，近期多項美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)疲弱態(tài)勢，諸多主要經(jīng)濟指標(biāo)引發(fā)市場嚴(yán)重?fù)?dān)憂，市場避險情緒上升，黃金作為市場喜愛的避險品種再次受到追捧。同時，受歐債危機拖累，歐元匯率持續(xù)疲軟，歐元持有者也大量拋售歐元購入黃金，更加支持了黃金升勢。第三，由于近幾個月全球自然災(zāi)害頻發(fā)，世界多個農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)，糧食價格上漲，加劇了通貨膨脹預(yù)期，從而提升了黃金價格。 問：“后金融危機時代”，黃金在全球金融體系中扮演著越來越復(fù)雜的角色。金價既是國際經(jīng)濟形勢的“晴雨表”，又是市場信心的“度量衡”。那么本輪金價上漲會對未來的國際經(jīng)濟形勢產(chǎn)生何種影響呢？

　　汪昌云：長期以來，黃金已不單純是貴金屬。國際黃金價格反映了消費者對全球經(jīng)濟前景的預(yù)期。當(dāng)消費者對經(jīng)濟前景悲觀時，避險資金的一個較好投向就是黃金等貴金屬。因此，金價上漲反映出消費者、投資者對未來經(jīng)濟的悲觀情緒，這給未來各國經(jīng)濟政策的調(diào)整帶來挑戰(zhàn)。悲觀情緒越強，同樣力度的經(jīng)濟政策帶來的效果也越糟糕。

　　劉曙光：黃金價格的變化是對主要國家貨幣政策和利率水平、國際儲備貨幣匯率水平、股票價格指數(shù)和全球價格水平等經(jīng)濟因素變化的反映，是一個結(jié)果變量，它對國際經(jīng)濟形勢不會有明顯影響。如果有的話，那就是使得國際市場投資者調(diào)整投資資產(chǎn)組合，導(dǎo)致匯價、股價、油價等出現(xiàn)更加頻繁和劇烈的波動，使全球經(jīng)濟形勢不確定性增強。

　　應(yīng)展宇：從目前的情況看，首先，黃金價格及其波動只是市場對未來宏觀經(jīng)濟走勢的部分預(yù)期，其對實體經(jīng)濟并沒有實質(zhì)性的直接影響；其次，隨著黃金在各國國際儲備中地位的弱化，金價波動本身不能影響各國的貨幣政策及匯率政策；第三，實體經(jīng)濟中，黃金及其價格最主要的影響范圍已非金融范疇，而涉及工業(yè)、裝飾品等等，因此金價和未來國際經(jīng)濟形勢的演進(jìn)并沒有直接的聯(lián)系，只不過作為一