金價(jià)之比接近百年低點(diǎn)，前兩個(gè)低點(diǎn)在1980年和大蕭條時(shí)期。

　　不過，前華爾街對沖基金操盤手、慕榮投資有限公司創(chuàng)始合伙人趙眾卻認(rèn)為投資者目前對于金價(jià)還沒必要恐慌。

　　年回報(bào)率10%仍可期

　　投資者對黃金的避險(xiǎn)需求是自2008年全球金融動蕩開始，在金融危機(jī)蔓延和歐美債務(wù)危機(jī)深化的過程中，成為最主要引領(lǐng)金價(jià)上漲的因素。由于金融危機(jī)造成的全球金融體系功能喪失，讓市場流動性一時(shí)陷入枯竭，黃金因此獲得個(gè)人投資者和國際投資基金的追捧。

　　需求的強(qiáng)勁，供給的不足，使得黃金成為近年來表現(xiàn)較好的資產(chǎn)之一，而世界黃金協(xié)會認(rèn)為，2012年黃金仍是一個(gè)活躍的年份。雖然黃金買家可能看到持有的黃金價(jià)值連續(xù)第12年上升，但和近幾年相比，金價(jià)上漲的幅度或?qū)⒕徍秃芏唷?

　　正如芝加哥期貨基金公司2100 Xenon Group的首席投資長福伊爾施泰因（Jay Feuerstein）所說，今年黃金短線炒家的日子可能更不好過，黃金難以重現(xiàn)往日的輝煌。

　　剔除黃金的貨幣屬性，其商品屬性也將在一定時(shí)期內(nèi)制約金價(jià)大幅走高。興業(yè)期貨分析師龍玲指出，從基本面看，每年的二至三季度都是黃金需求的淡季，這從上海黃金交易所實(shí)物黃金的成交并不熱烈就可見一斑，該現(xiàn)象可能要持續(xù)到8月份進(jìn)入旺季后才能改觀。

　　投資黃金的回報(bào)不佳將考驗(yàn)短線交易者。但趙眾相信，那些因擔(dān)心貨幣貶值以及為了投資組合多樣化而長期持有黃金的人會發(fā)現(xiàn)他們的耐心將得到回報(bào)。而從全年來看，投資者持有黃金現(xiàn)貨仍有望獲得10%左右的穩(wěn)定收益。