。江明德分析，黃金與石油存在一定的比價(jià)關(guān)系，一般而言，一盎司黃金相當(dāng)于9至11桶原油的價(jià)格。國(guó)際金融危機(jī)時(shí)，原油價(jià)格最低只有40美元一桶。去年，黃金一路上漲，但石油沒怎么漲。去年底，黃金價(jià)格正要下行，石油價(jià)格卻又開始拉升，一路走高。這使得黃金價(jià)格再次調(diào)頭上行，并帶動(dòng)其他貴金屬上漲。

　　黃金價(jià)格已持續(xù)11年上漲，其中，每次拉升都與國(guó)際政局動(dòng)蕩和危機(jī)有關(guān)。而埃及、利比亞、敘利亞等中東地區(qū)國(guó)家的動(dòng)蕩，加上日本大地震后的重建貨幣超發(fā)，以及美國(guó)政府的財(cái)政危機(jī)，美元信用貶值，再次提升了人們對(duì)紙幣價(jià)值的擔(dān)憂，從而謀求黃金避險(xiǎn)。

　　銀價(jià)暴漲的泡沫特征明顯

　　值得關(guān)注的是，白銀的漲幅高于黃金。從去年9月初來(lái)算，白銀在差不多半年的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻番，而同期黃金漲幅僅為13.6%。今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)白銀價(jià)格以每公斤6660元開盤，最高已觸及每公斤9228元，僅在4月的9個(gè)交易日內(nèi)，每公斤白銀凈漲1000多元。

　　銀河期貨金融市場(chǎng)部總經(jīng)理蔣東義表示，白銀在歷史上曾長(zhǎng)期作為貨幣使用，有著與黃金類似的金融屬性，黃金上漲的因素，也成為白銀的上漲因素。此外，白銀與黃金最大的不同是其商品屬性更強(qiáng)，因?yàn)樗嵌鄠�(gè)工業(yè)領(lǐng)域的重要原材料，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，工業(yè)需求增加，導(dǎo)致白銀商品屬性“靈光再現(xiàn)”，這在一定程度上也提高了銀價(jià)。

　　銀價(jià)的上漲助長(zhǎng)了“白銀未來(lái)潛力無(wú)限”的論調(diào)，“炒作”再度盛行，具有明顯的泡沫特征。業(yè)內(nèi)專家指出，白銀投資雖然很有盈利想象空間，但投資中的一些問題和風(fēng)險(xiǎn)，投資者更應(yīng)該冷靜關(guān)注。

　　首先，白銀價(jià)格波動(dòng)大雖然有利于套利，獲利空間較大，但這同時(shí)也是雙刃劍，有暴漲就難免有暴跌，尤其是一些杠桿交易，大幅回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)并非普通投資者能承受。

　　其次，國(guó)內(nèi)白銀投資渠道依然偏少，多以實(shí)物白銀投資產(chǎn)品和上海黃金交易所現(xiàn)貨白銀延期產(chǎn)品為主，而且更關(guān)鍵的是白銀投資回購(gòu)變現(xiàn)渠道不如黃金暢通方便，變現(xiàn)成本也要高得多。

　　第三，白銀價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)依然很大，市場(chǎng)上“炒風(fēng)”已盛，投資者要注意“避風(fēng)頭”。從目前銀價(jià)來(lái)看，48美元的“心理關(guān)口”已經(jīng)不遠(yuǎn)，而且金銀比價(jià)已接近35倍，小于歷史上長(zhǎng)期保持的40倍左右，所以銀價(jià)在爆炒后下跌風(fēng)險(xiǎn)依然存在。