國內(nèi)長假期間，美聯(lián)儲稱將把基準利率維持在極低水平的承諾期限延長至2014年底，受此影響，國際黃金一舉突破前期1680美元的阻力位，同時也重新站上1700美元/盎司整數(shù)關(guān)口。

　　QE3預(yù)期顯著增強

　　自2011年6月底第二輪量化寬松結(jié)束后，對美聯(lián)儲實行第三輪量化寬松的各種猜測便源源不斷。然而美國聯(lián)邦儲備委員會卻宣布采取 “扭曲操作”，此前強烈的預(yù)期和現(xiàn)實的反差導(dǎo)致市場失望情緒爆發(fā)，類似2008年雷曼破產(chǎn)時的黑色局面再現(xiàn)，包括黃金在內(nèi)的資產(chǎn)遭遇恐慌性拋售。自此以后，市場對于QE3的預(yù)期也開始趨于謹慎。

　　而美聯(lián)儲宣布維持并延長極低利率實行時間和繼續(xù)實施“扭轉(zhuǎn)操作”的聲明，充分表明了其堅決貫徹寬松貨幣政策的態(tài)度。加上進入2012年之后，美聯(lián)儲公開市場委員會內(nèi)部成為鴿派天下，導(dǎo)致實施新一輪量化寬松所面臨的阻力大大減少。市場對新一輪量化寬松的預(yù)期顯著增強，甚至有分析認為美聯(lián)儲在3月份便有可能推出QE3。從前兩輪量化寬松對黃金價格的推動情況來看，一旦美聯(lián)儲暗示QE3出臺，便將意味著黃金新一輪上漲的開始。

　　歐債焦點影響減弱

　　自歐債危機爆發(fā)以來，“歐債”便成了黃金市場的熱門關(guān)鍵詞。然而“歐債愈惡化，金價愈高漲”的邏輯自2011年9月開始有所改變，以9月為明顯的分界線，隨著歐債危機的迅速惡化，恐慌性拋售導(dǎo)致紐約金價在短短一周里最高下跌近20%。從此黃金價格便更多地開始跟隨歐債的一舉一動，與歐元呈現(xiàn)強烈的正相關(guān)關(guān)系，對美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)和動態(tài)的反應(yīng)則相對沒有那么敏感。

　　而美聯(lián)儲的這一決議重新將金市的焦點牽引回美國市場。盡管歐洲債務(wù)危機并沒有實質(zhì)的解決，但金市對于歐洲問題已開始有“審美疲勞”跡象。盡管從2月開始意大利將進入還款高峰期，但金市對此的反應(yīng)較2011年明顯樂觀，金價不跌反升。而且有了美聯(lián)儲做堅固靠山，歐洲問題的惡化甚至可能成為其加快推出QE3步伐的理由。

　　流動性再獲寬松

　　由于歐洲債務(wù)危機的惡化以及美債問題的爆發(fā)，全球經(jīng)濟遭遇新一輪下滑，復(fù)蘇明顯放緩，而此前較為嚴重的通貨膨脹情況有所緩解。在這樣的背景下，多個經(jīng)濟體紛紛采取下調(diào)基準利率或者增大量化寬松的貨幣政策以促進經(jīng)濟增長。歐洲和美國兩大經(jīng)濟體繼續(xù)實行寬松貨幣政策甚至加大寬松力度的舉動，或?qū)⑵仁蛊渌��?jīng)濟體采取跟隨策略，則無異于對全球流動性的又一次放水。而從1998年至今的全球M2供應(yīng)量和黃金價格走勢來看，流動性的增加對金價有顯著的推動作用。