黃金的“華麗轉(zhuǎn)身” |
;崩潰后一個(gè)新的國際貨幣體系。 布雷頓森林國際貨幣體系的核心內(nèi)容是: 、倜涝鞘侵饕膰H儲(chǔ)備貨幣,國際貨幣結(jié)算的基礎(chǔ)。 、诿涝c黃金直接掛鉤,其他貨幣與美元掛鉤,美國承擔(dān)按每盎司35美元的官價(jià)兌換黃金的義務(wù)。 ③實(shí)行固定匯率制。各國貨幣與美元的匯率,一般只能在平價(jià)的1%上下的幅度內(nèi)波動(dòng),因此黃金也實(shí)行固定價(jià)格制,如波動(dòng)過大,各國央行有義務(wù)進(jìn)行必要的干預(yù),恢復(fù)到規(guī)定的范圍內(nèi)。 布雷頓森林體系實(shí)際上是一種國際金匯兌本位制,美元成了黃金的“等價(jià)物”, 各國貨幣只有通過美元才能同黃金發(fā)生關(guān)系。因此,布雷頓森林體系是以美元和黃金為基礎(chǔ)的金匯兌本位制。 布雷頓貨幣體制中,黃金無論在貨幣流通功能還是在國際儲(chǔ)備功能方面的作用都被限制了,美元成為世界貨幣體系中的主角,但同時(shí)黃金是穩(wěn)定這一貨幣體系的最后屏障,黃金的兌換價(jià)格及流動(dòng)都仍受到各國政府非常嚴(yán)格的控制,黃金的市場定價(jià)機(jī)制難以有效發(fā)揮作用,黃金實(shí)際上被美元囚禁在了牢籠里。 5. 布林頓森林體系崩潰后的黃金 60年代,美國國際收入情況惡化,美元出現(xiàn)不可抑制的通貨膨脹,美元的信譽(yù)受到極大的沖擊。同時(shí),歐洲各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,財(cái)富增長。此時(shí),黃金成為資產(chǎn)保值的最好選擇,于是歐洲各國紛紛向美國兌換黃金,使美國政府承諾的美元同黃金的固定兌換率日益難以維持。到1971年,美國的黃金儲(chǔ)備減少了60%以上。美國政府被迫放棄按固定官價(jià)美元兌換黃金的政策,各西方國家貨幣也紛紛與美元脫鉤,布雷頓森林國際貨幣體系逐步崩潰,金價(jià)由此進(jìn)入由市場自由浮動(dòng)定價(jià)的時(shí)期。 在一定程度上講,黃金的商品屬性由此步入了歷史上升軌道。 6. 黃金進(jìn)入非貨幣化時(shí)代 1976年,國際貨幣基金組織通過《牙買加協(xié)議》并在兩年后對協(xié)議作了補(bǔ)充修改,確定了黃金非貨幣化。主要內(nèi)容有: 、 黃金不再是貨幣平價(jià)定值的標(biāo)準(zhǔn); 、 廢除黃金官價(jià),國際貨幣基金組織不再干預(yù)市場,實(shí)行浮動(dòng)價(jià)格; 、 取消必須用黃金同基金進(jìn)行往來結(jié)算的規(guī)定; 、 出售國際貨幣基金組織的1/6的儲(chǔ)備黃金,所得利潤用來建立幫助低收入國家的優(yōu)惠貸款基金; ⑤ 設(shè)立特別提款權(quán)代替黃金用于會(huì)員之間和會(huì)員與國際貨幣基金組織之間的某些支付。(特別提款權(quán):國際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記帳單位,亦稱“紙黃金”。特別提款權(quán)定值是和“一籃子”貨幣掛鉤,市值不是固定的。) 黃金非貨幣化之后,它作為世界流通貨幣的職能降低了,但是,黃金并沒有完全退出貨幣領(lǐng)域。黃金的貨幣職能依然遺存:仍有多種法定面值的金幣發(fā)行、流通;黃金價(jià)格的變化仍然是衡量貨幣的有效工具,是人們評價(jià)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)的參照物;金仍然是重要的資產(chǎn)儲(chǔ)備手段。用黃金進(jìn)行清償結(jié)算實(shí)際上仍然是公認(rèn)的唯一可以代替用貨幣進(jìn)行往來結(jié)算的方式。特別提款權(quán)的推進(jìn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期,目前黃金仍然是國際上可以接受的繼美元、歐元、英鎊、日元之后的第五大硬通貨。 同時(shí),黃金的金融屬性并沒有減弱,當(dāng)今黃金仍作為一種公認(rèn)的金融資產(chǎn)活躍在金融投資領(lǐng)域,充當(dāng)國家或個(gè)人的儲(chǔ)備資產(chǎn)?梢哉f黃金是一種特殊的商品、保值的手段和投資的工具,集商品功能和金融功能于一身。 7. 金融危機(jī)后的黃金角色 在不久前的金融危機(jī)中,黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的作用一顯身手,在國際金融體系不穩(wěn)定的情況下其金融屬性略勝一籌,但隨著金融體系的穩(wěn)定,黃金的商品屬性將逐漸占據(jù)上風(fēng),主導(dǎo)金價(jià)的沉浮,歷史數(shù)據(jù)亦顯示,1973年至今,美元指數(shù)和倫敦金的相關(guān)系數(shù)絕對值遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于倫敦金和NYMEX原油期貨的相關(guān)系數(shù)絕對值,這說明從長期在金價(jià)的波動(dòng)中,黃金的貨幣屬性不及商品屬性發(fā)揮的作用大。 在今年上半年黃金牛市行情中,投資性需求推動(dòng)了金價(jià)的大漲,黃金作為商品的投資保值功能凸現(xiàn);目前在美元地位搖搖欲墜、國際經(jīng)濟(jì)喜憂參半的大背景下,黃金依然表現(xiàn)堅(jiān)挺,這在很大程度上取決于黃金作為商品固有一定的價(jià)值。因此可以說自國際貨幣高臺(tái)之上退下后,黃金憑借其固有的商品屬性進(jìn)行華麗轉(zhuǎn)身,成為國際經(jīng)濟(jì)大潮沖獨(dú)具特色的投資性商品,其商品屬性將在日后國際經(jīng)濟(jì)的滄海橫流中漸顯英雄本色。 凡注明 “和訊網(wǎng)”來源之作品(文字、圖片、圖表), 未經(jīng)和訊網(wǎng)授權(quán),任何媒體和個(gè)人不得全部或者部分轉(zhuǎn)載,中國集幣在線為和訊網(wǎng)合作伙伴。 |