ust稱，其4月14日止的白銀持倉量升至10974．26噸，國際資金對(duì)白銀顯示出持續(xù)持有和小幅增倉的趨勢(shì)。

價(jià)格暴漲白銀緣何“牛勁”大？

自古金銀不分家，而且兩者都長期被當(dāng)作人類的一般等價(jià)物使用，馬克思的名言“貨幣天然是金銀”今天依然意味深長。但同樣具備保值避險(xiǎn)功能的黃金、白銀，為何目前“牛勁”大不相同？白銀為何如此爆發(fā)？

中國黃金投資分析師資格評(píng)審委員會(huì)委員周洪濤認(rèn)為，目前白銀爆發(fā)，漲勢(shì)遠(yuǎn)超黃金是由于五個(gè)方面因素決定的：

首先，近期多重利好刺激貴金屬市場(chǎng)，所有利好黃金的因素，對(duì)于白銀上漲均適用。如近期歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)影響繼續(xù)擴(kuò)大，全球保值避險(xiǎn)需求激增；美元跌至16個(gè)月低位，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策依舊；中東北非局勢(shì)緊張帶動(dòng)油價(jià)上漲預(yù)期等，這些因素在推動(dòng)黃金上行的同時(shí)，白銀受消息面的影響更為明顯，漲幅也更大。

其次，白銀不同于黃金的一大特點(diǎn)是其商品屬性突出，白銀的工業(yè)用途遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過黃金，所以白銀價(jià)格對(duì)經(jīng)濟(jì)周期敏感度更大。未來全球工業(yè)經(jīng)濟(jì)回暖，對(duì)于白銀需求與日俱增，導(dǎo)致銀價(jià)快速上漲。

第三，金銀比價(jià)關(guān)系正在回歸。歷史上黃金、白銀比價(jià)長期在40倍左右，最接近時(shí)在15倍左右。2008年金融危機(jī)之后，金價(jià)暴漲銀價(jià)滯后，金價(jià)曾達(dá)到銀價(jià)的63倍，目前銀價(jià)上漲修復(fù)了失衡的比價(jià)關(guān)系，目前國際金銀比價(jià)已至35倍左右，而國內(nèi)比價(jià)差距更小。

第四，目前全球通脹預(yù)期依然上升，近期中、印等主要經(jīng)濟(jì)體公布的CPI數(shù)據(jù)依舊呈現(xiàn)高于預(yù)期的態(tài)勢(shì)。在此背景下，白銀由于金融、商品雙重屬性突出，既會(huì)跟隨黃金在保值需求激增時(shí)出現(xiàn)大漲，又會(huì)跟隨大宗商品在風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)化中得到追捧。

第五，由于目前國際金銀市場(chǎng)主要由資本推動(dòng)，而非實(shí)物需求，而白銀相對(duì)于黃金，價(jià)格波動(dòng)幅度更大，套利空間和機(jī)會(huì)更多，所以更容易被炒作，目前出現(xiàn)價(jià)格暴漲很大因素也在于此。

“超級(jí)銀民”出現(xiàn)仍應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)

隨著銀價(jià)牛氣沖天，國內(nèi)投資市場(chǎng)潛力也開始逐步釋放。白銀投資相對(duì)黃金而言，兩大優(yōu)勢(shì)非常明顯：一是投資門檻較低，如實(shí)物白銀投資僅需幾千元就可參與，但黃金投資品動(dòng)輒數(shù)萬元并非所有投資者可承擔(dān)；二是白銀價(jià)格波動(dòng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于黃金，在近期的市場(chǎng)中，國內(nèi)白銀每天價(jià)格上下數(shù)百元很常見，對(duì)于交易型投資者而言，套利空間也更大。

目前市場(chǎng)上，投資者對(duì)于白銀熱情極高。如國內(nèi)知名貴金屬投資公司恒泰大通于今年4月推出一款新的白銀投資產(chǎn)品，一上市就遭到投資者熱捧，部分產(chǎn)品脫銷，更有“炒銀客”一擲百萬購入150公斤白銀。

這位“超級(jí)