中國央行的舉動與美國不同，每次除了“意外”，還會有“驚喜”。就在各類專家基本都傾向于中國年內(nèi)不會加息的一片預(yù)期聲中，央行先是提高準(zhǔn)備金率，接著又在今日宣布上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.25個百分點，雖然是情理之中，但卻是意料之外。

　　情理之中：

　　面對嚴(yán)峻的樓市調(diào)控難題、通貨膨脹壓力，加息并不是唯一的調(diào)控辦法，但卻是必不可少的手段。尤其是在十二五規(guī)劃逐漸明朗的前提下，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、改變民生等成為國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的主要目標(biāo)，而將GDP增長有所淡化，這就意味著靠貨幣刺激去加速經(jīng)濟(jì)上漲的政策必須改變，進(jìn)而偏向于穩(wěn)定物價，降低資產(chǎn)價格泡沫，為經(jīng)濟(jì)改革提供穩(wěn)定的基本面。加息從某種程度上來說，已經(jīng)從貨幣政策方面證實了這一點。

　　意料之外：

　　就在美國中期選舉沖刺階段，眾多議員揪住人民幣匯率不放的前提下，中國突然提高利率，將會打擊美國市場對經(jīng)濟(jì)前景恢復(fù)的預(yù)期，以資本市場為主要導(dǎo)向的美國經(jīng)濟(jì)將受到一定沖擊，這更加不利于人民幣與美元之間的匯率“談判”，加大美國在這一事態(tài)方面的沖動行為。

　　好事：

　　加息給整資本市場帶來了眾多不確定因素，這正是好處所在，之前因融資成本驟降、實體經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化而繼續(xù)“轉(zhuǎn)戰(zhàn)”股市、樓市、大宗商品的資金將有所放緩，有助于中國實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的有效互補，而避免出現(xiàn)一邊倒或“二元化”的趨勢，在大勢方面起到了“維穩(wěn)”的作用。

　　對各領(lǐng)域投資的影響：

　　股市，對股票市場的影響是復(fù)雜的，短期來說，將加速股票市場的分化走勢，有助于消減過熱效應(yīng)。而本次加息只是一個開始，如果后續(xù)的跟進(jìn)措施是溫和的，股市的上漲勢頭不會改變，但如果年內(nèi)出現(xiàn)第二次、第三次加息，股票市場所承載的壓力將會放大；

　　樓市就不用說了，如果本次加息有很多理由，那么對房地產(chǎn)市場的調(diào)控或許是其中最關(guān)鍵的一個；

　　黃金作為全球性避險資產(chǎn)，中國加息將削減黃金的避險效應(yīng)。在央行加息之前筆者已專門就這一問題做了預(yù)測，中國一旦收緊貨幣，黃金首先會面臨拋售的壓力。

　　其他大宗商品價格會在短期內(nèi)作出反應(yīng)，但長期來看，由于美元的貶值勢頭有增無減，大宗商品價格中期上漲的壓力依舊很大。

　　至于央行下一步會采取何種舉動，筆者認(rèn)為，近期中國貨幣政策的導(dǎo)向主要會體現(xiàn)在這么幾個方面：合理引導(dǎo)人民幣升值預(yù)期、盡可能的抑制國際大宗商品價格的上揚、穩(wěn)定股票市場的健康發(fā)展，順便遏制房價過快增長。