中國央行的舉動(dòng)與美國不同，每次除了“意外”，還會(huì)有“驚喜”。就在各類專家基本都傾向于中國年內(nèi)不會(huì)加息的一片預(yù)期聲中，央行先是提高準(zhǔn)備金率，接著又在今日宣布上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，雖然是情理之中，但卻是意料之外。

　　情理之中：

　　面對(duì)嚴(yán)峻的樓市調(diào)控難題、通貨膨脹壓力，加息并不是唯一的調(diào)控辦法，但卻是必不可少的手段。尤其是在十二五規(guī)劃逐漸明朗的前提下，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、改變民生等成為國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的主要目標(biāo)，而將GDP增長有所淡化，這就意味著靠貨幣刺激去加速經(jīng)濟(jì)上漲的政策必須改變，進(jìn)而偏向于穩(wěn)定物價(jià)，降低資產(chǎn)價(jià)格泡沫，為經(jīng)濟(jì)改革提供穩(wěn)定的基本面。加息從某種程度上來說，已經(jīng)從貨幣政策方面證實(shí)了這一點(diǎn)。

　　意料之外：

　　就在美國中期選舉沖刺階段，眾多議員揪住人民幣匯率不放的前提下，中國突然提高利率，將會(huì)打擊美國市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景恢復(fù)的預(yù)期，以資本市場(chǎng)為主要導(dǎo)向的美國經(jīng)濟(jì)將受到一定沖擊，這更加不利于人民幣與美元之間的匯率“談判”，加大美國在這一事態(tài)方面的沖動(dòng)行為。

　　好事：

　　加息給整資本市場(chǎng)帶來了眾多不確定因素，這正是好處所在，之前因融資成本驟降、實(shí)體經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化而繼續(xù)“轉(zhuǎn)戰(zhàn)”股市、樓市、大宗商品的資金將有所放緩，有助于中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的有效互補(bǔ)，而避免出現(xiàn)一邊倒或“二元化”的趨勢(shì)，在大勢(shì)方面起到了“維穩(wěn)”的作用。

　　對(duì)各領(lǐng)域投資的影響：

　　股市，對(duì)股票市場(chǎng)的影響是復(fù)雜的，短期來說，將加速股票市場(chǎng)的分化走勢(shì)，有助于消減過熱效應(yīng)。而本次加息只是一個(gè)開始，如果后續(xù)的跟進(jìn)措施是溫和的，股市的上漲勢(shì)頭不會(huì)改變，但如果年內(nèi)出現(xiàn)第二次、第三次加息，股票市場(chǎng)所承載的壓力將會(huì)放大；

　　樓市就不用說了，如果本次加息有很多理由，那么對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控或許是其中最關(guān)鍵的一個(gè)；

　　黃金作為全球性避險(xiǎn)資產(chǎn)，中國加息將削減黃金的避險(xiǎn)效應(yīng)。在央行加息之前筆者已專門就這一問題做了預(yù)測(cè)，中國一旦收緊貨幣，黃金首先會(huì)面臨拋售的壓力。

　　其他大宗商品價(jià)格會(huì)在短期內(nèi)作出反應(yīng)，但長期來看，由于美元的貶值勢(shì)頭有增無減，大宗商品價(jià)格中期上漲的壓力依舊很大。

　　至于央行下一步會(huì)采取何種舉動(dòng)，筆者認(rèn)為，近期中國貨幣政策的導(dǎo)向主要會(huì)體現(xiàn)在這么幾個(gè)方面：合理引導(dǎo)人民幣升值預(yù)期、盡可能的抑制國際大宗商品價(jià)格的上揚(yáng)、穩(wěn)定股票市場(chǎng)的健康發(fā)展，順便遏制房價(jià)過快增長。