2011年即將過去，黃金價(jià)格在這一年里猶如乘舟泛海跌宕起伏——9月份金價(jià)一度創(chuàng)下每盎司1,920.94美元紀(jì)錄最高水平，年末這段時(shí)間卻像泄了氣的皮球一蹶不振。不過，眼下看來(lái)，這個(gè)避險(xiǎn)寵兒全年仍能實(shí)現(xiàn)接近10%的漲幅，年度11連漲已屬囊中之物。

　　與其他貴金屬跌破年初開盤價(jià)相比，黃金守住漲幅對(duì)于市場(chǎng)而言委實(shí)難得，但相較于最高點(diǎn)時(shí)35%的漲幅，現(xiàn)在的結(jié)果仍讓人感慨“這世界變化太快”。

　　“滄桑劇變”主要發(fā)生在12月，金價(jià)在這一個(gè)月時(shí)間里暴跌10%。匯豐銀行(HSBC)分析師斯蒂爾(James Steel)說(shuō)，隨著年末臨近，黃金缺乏買盤。投資者對(duì)美元的追逐導(dǎo)致黃金價(jià)格12月29日跌至五個(gè)月新低1,522美元/盎司。

　　市場(chǎng)人士指出，流動(dòng)性緊縮之憂促使投資者撤出黃金，基金經(jīng)理都想手握現(xiàn)金而非黃金“跨年”，而歐洲央行(ECB)向歐元區(qū)銀行貸款的消息更是顯著放大了避險(xiǎn)情緒。

　　此外，全球最大黃金買家印度需求的缺席，也是金價(jià)日漸風(fēng)雨飄搖的原因。傳統(tǒng)上，印度都以黃金飾品作為兒女的結(jié)婚禮物，但由于國(guó)內(nèi)金價(jià)大漲，在這個(gè)結(jié)婚季節(jié)，印度的黃金需求沒有跟上步伐。孟買黃金協(xié)會(huì)(Bombay Bullion Association)總裁Prithviraj Kothari預(yù)計(jì)，這個(gè)12月，印度黃金進(jìn)口量?jī)H在35噸至40噸左右，遠(yuǎn)低于2010年同期的70噸至75噸。2011年全年進(jìn)口量估計(jì)在850噸至900噸，也低于2010年的955噸。

　　黃金在這一年里虎頭蛇尾，但這似乎沒有影響它在市場(chǎng)人士心目中的“錢途”。多數(shù)行業(yè)人士都認(rèn)為，鑒于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟、利率處于低位，加上圍繞歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的不確定性遲遲得不到解決，2012年黃金勢(shì)必再續(xù)輝煌。

　　看漲黃金的ScotiaMocatta在研究報(bào)告中稱，基金對(duì)黃金的興趣從較低的水平開始回升，這意味著基金進(jìn)一步買入黃金的可能性相當(dāng)大。該行指出，鑒于歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的程度之深，預(yù)計(jì)金融系統(tǒng)還將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，這應(yīng)對(duì)黃金有利。該行指出上市交易基金(ETF)對(duì)黃金的興趣一直處于歷史高位。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)預(yù)計(jì)，金價(jià)2012年將平均達(dá)到每盎司2,200美元。該機(jī)構(gòu)在12月早些時(shí)候的報(bào)告中稱，隨著投資者尋求避險(xiǎn)，黃金的抗跌屬性應(yīng)會(huì)繼續(xù)支持投資需求。

　　新加坡華僑銀行(OCBC Bank)的一份調(diào)查顯示，56%的受訪基金經(jīng)理認(rèn)為黃金將是未來(lái)12個(gè)月最具投資吸引力的大宗商品。隨著黃金再度成為廣受歡迎的價(jià)值儲(chǔ)藏替代品，許多分析師都預(yù)言金價(jià)將在新年首次突破2,000美元/盎司。

　　VTB Capital分析師Andrey K