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中美歐加息成議題 黃金上漲很糾結(jié)
發(fā)布日期:11-01-18 09:08:08 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:證券之星 作者:鄭鵬
1月17日,黃金價(jià)格振蕩,開盤1361美元,收盤1362美元。1月17日是馬丁路德金日,美國(guó)停盤。黃金價(jià)格窄幅振蕩,尋找方向。

  中國(guó)提升存款準(zhǔn)備金率,加之市場(chǎng)預(yù)期中央收緊銀行信貸,以及中國(guó)股市被認(rèn)為估值過(guò)高,導(dǎo)致1月17日中國(guó)股市遭遇“滑鐵盧”,上證下跌85點(diǎn),一度跌破2700整數(shù)關(guān)口。2010年是中國(guó)股市慘淡的一年,海外股市回暖的背景下,中國(guó)上證2010年收跌14%。中國(guó)GDP增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁,但是股市愣是不見(jiàn)起色。在政策嚴(yán)控房地產(chǎn)的背景下,大盤搖搖擺擺。2010年12月,全國(guó)70個(gè)城市的房?jī)r(jià)上漲6.4%,僅僅是漲幅放緩而已。銀行股PB、PE都不高,處于歷史地位,但就是漲不起來(lái)。中國(guó)將適用巴塞爾協(xié)議II,并可能引入巴塞爾協(xié)議III精神。新巴塞爾協(xié)議的主旨精神是風(fēng)險(xiǎn)控制,要顛覆性地計(jì)算銀行的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與資本充足率。中國(guó)的銀行再融資壓力不小,民生銀行(600016,股吧)甚至叫不再融資就開不了門了。2011年中國(guó)加息是意料之中的,并很可能在2011年前期加息。只要中國(guó)加息,黃金價(jià)格就向下平移,幅度為10-20美元每25個(gè)基本點(diǎn)。

  美國(guó)方面,有聲音說(shuō),如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù),可能在2011年加息。說(shuō)這話的是費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)的主席Plosser。而且,Plosser說(shuō),即便是就業(yè)沒(méi)有大幅改觀背景下,也可能加息。之前市場(chǎng)預(yù)期2011年美國(guó)不會(huì)加息,現(xiàn)在不知道了。如果美國(guó)加息,黃金價(jià)格將大幅下挫,幅度為40-60美元每25個(gè)基本點(diǎn)。

  歐洲央行的特里謝最近也說(shuō)可能加息。當(dāng)然,歐洲如果加息,黃金也必然下挫。一時(shí)間,美、歐、日的加息從很遙遠(yuǎn)的事情變成了議題。黃金后市堪憂了。

  后市黃金將怎樣?瑞銀集團(tuán)的陶冬說(shuō),2011年第1季度,黃金價(jià)格可能達(dá)到1500美元,然后各國(guó)量化寬松政策消退,黃金將下挫。這倒是與筆者觀點(diǎn)1500美元不是神話一致。

  各國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策往往都是兩難(dilemma)選擇。周小川加息時(shí),一定是內(nèi)心糾結(jié)的。投資者判斷市場(chǎng)時(shí),也一定是內(nèi)心糾結(jié)的。比如,既看到了加息與美元上挺的壓力,又看到了黃金牛市持續(xù)的動(dòng)力。

  筆者目前維持黃金牛市將推升金價(jià)至新高的判斷,時(shí)間窗口是2011年上半年,所以筆者總體依然建議投資者戰(zhàn)略上逢低做多黃金。

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