最近美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在市場(chǎng)上推出了一種名為“Sterillized”（沖銷版）版的量化寬松政策，市場(chǎng)一時(shí)間眾多猜測(cè)，沒有人真正了解這個(gè)種所謂的量化寬松政策將給市場(chǎng)帶來(lái)什么影響。有人說(shuō)是美國(guó)又在印錢，但也有人認(rèn)為美國(guó)這次就沒有打算印錢，還有人干脆就直接忽略了這種所謂的量化寬松政策，說(shuō)它是一種口頭把戲，沒有實(shí)際的影響力。然而提到了量化寬松政策這幾個(gè)字的時(shí)候你不能不考慮它的影響力。

　　之前兩次量化寬松政策造成了金銀的大漲，之后美聯(lián)儲(chǔ)放棄了第三次量化寬松政策（QE3）的時(shí)候造成了黃金的大跌，從1920的大跌到現(xiàn)在保持著持續(xù)低迷的狀態(tài)，可見量化寬松政策和金銀的關(guān)系緊密。而在第二次量化寬松政策之后美國(guó)政府推出一種名為“扭轉(zhuǎn)操作”的貨幣政策，利用短期國(guó)債換長(zhǎng)期國(guó)債，美國(guó)政府的作法讓QE3的預(yù)期降了降溫，金銀也同時(shí)出現(xiàn)大幅的回調(diào)。這與今天“沖銷版”的量化寬松政策又有什么關(guān)系呢？談到這個(gè)問(wèn)題就要知道這種操作將如何進(jìn)行。筆者對(duì)于“沖銷版”量化寬松政策的看法是美國(guó)政府將會(huì)通過(guò)擴(kuò)大發(fā)行貨幣的辦法購(gòu)買一定數(shù)量的長(zhǎng)期國(guó)債，同時(shí)在短期國(guó)債市場(chǎng)上凍結(jié)同等價(jià)值的債券銷售款，再將這筆錢回庫(kù)。市場(chǎng)上實(shí)際并沒有增加任何美元流動(dòng)性，就好像您是用信用卡去買東西，存款是不是因此會(huì)增加呢？答案是肯定的“不會(huì)”。既然沒有新的流動(dòng)性增加美國(guó)究竟在干什么，想要從中得到什么呢？

　　首先，購(gòu)買長(zhǎng)期國(guó)債將影響長(zhǎng)期國(guó)債的收益率這個(gè)毋庸置疑，收益率的降低將直接影響市場(chǎng)資金流向，市場(chǎng)將重新尋找可以用做避險(xiǎn)的品種。由此可見美國(guó)政府真正的目的是驅(qū)趕市場(chǎng)上的避險(xiǎn)資金令其轉(zhuǎn)投他處。近期還有一則重要的消息就是中國(guó)政府開始減持已經(jīng)獲利美國(guó)國(guó)債，顯然中國(guó)已經(jīng)看穿了美國(guó)的伎倆。如果美國(guó)政策得逞，在目前糟糕的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，避險(xiǎn)資金重新尋求其他避險(xiǎn)品種的概率大幅增強(qiáng)�？纯词袌�(chǎng)上避險(xiǎn)池中為數(shù)不多的避險(xiǎn)品種吧，美元、日元、瑞郎、黃金。瑞士政府下了恒心要干預(yù)瑞郎的匯率，日本政府也想盡辦法維持自己的匯率不變，正在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期的美國(guó)更是不愿意在此時(shí)讓美元大幅升值，而剩下可能避險(xiǎn)的只有黃金了。

　　經(jīng)歷暴漲暴跌之后黃金避險(xiǎn)屬性消失殆盡，但投資者要注意的一點(diǎn)是黃金在什么時(shí)候出現(xiàn)了暴漲暴跌。從1478開始黃金出人意料的連續(xù)出現(xiàn)了11連陽(yáng)，之后又連續(xù)上漲。在到達(dá)歷史高點(diǎn)1920之后出現(xiàn)極其罕見的過(guò)百美元的大跌，這一切的發(fā)生都是在1400到1900的過(guò)程中產(chǎn)生的。如果黃金重回1400市場(chǎng)的走勢(shì)會(huì)如何演變呢，如果再重