周三美國(guó)ETF黃金基金SPDR Gold Shares減倉(cāng)5.46361噸，凸顯市場(chǎng)獲利了結(jié)意愿。該基金月內(nèi)已經(jīng)連續(xù)減倉(cāng)了六次，截至1月18日降至8個(gè)月低點(diǎn)1256.897噸。若ETF后市繼續(xù)放量減倉(cāng)，黃金走勢(shì)將不容樂觀。

　　筆者之所以認(rèn)為ETF黃金基金后市可能出現(xiàn)空頭放量，并非夸夸其談，而是基于國(guó)際白銀基金近半個(gè)月的變化所做出的預(yù)測(cè)。首先，世界上最大的白銀基金——SLV周三減倉(cāng)150.41噸，創(chuàng)單日減倉(cāng)歷史新高，基金看空意圖非常明顯。而黃金與白銀都是受相同的消息面所影響，其走勢(shì)基本雷同。前期白銀價(jià)格下跌一直受黃金低位買盤影響，而目前臨近年關(guān)，投資者選擇高位獲利了結(jié)來鎖定利潤(rùn)。所以，它們兩者之間互相抑制作用在減弱。

　　其次，據(jù)上海黃金交易所每日的持倉(cāng)量、成交量和交收量的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，今年1月份以來，黃金的持倉(cāng)量、成交量都出現(xiàn)了不同程度的下滑。

　　更令人意外的是，近一周以來黃金的交收量竟然為零，而白銀的交收量卻從12日的300千克增加至周三的1950千克，這樣的現(xiàn)象十分罕見。筆者認(rèn)為，這可能是一個(gè)市場(chǎng)看空信號(hào)的開始。

　　市場(chǎng)散戶投資者一般都是純投機(jī)交易模式，對(duì)市場(chǎng)影響較小。而存有較大資金量而沒有進(jìn)場(chǎng)的金商們很可能因?yàn)榻邳S金行情持續(xù)在1350美元-1390美元之間盤整，缺乏實(shí)質(zhì)性的上漲動(dòng)能，沒有選擇囤貨；或者他們認(rèn)為金價(jià)后市很可能還會(huì)下跌，以觀望為主。因?yàn)榻鹕虃儽仨毜却饍r(jià)上漲了才能真正地實(shí)現(xiàn)盈利，他們并不希望價(jià)格下跌。

　　換個(gè)角度講，當(dāng)把市場(chǎng)一個(gè)周期內(nèi)黃金的走勢(shì)和黃金的交收量結(jié)合起來看時(shí)，確實(shí)對(duì)后市行情有著明顯的指引作用。

　　可以回顧一下，2010年9月份至11月份是國(guó)際金價(jià)突破1265美元強(qiáng)阻力大幅上揚(yáng)的3個(gè)月，而就在這3個(gè)月里面，黃金市場(chǎng)的交收量一直處于穩(wěn)步增加的狀態(tài)。在2010年10月22日更是放量至1.4636噸，而金價(jià)在那之后就站穩(wěn)1300美元，直到1430美元出現(xiàn)回調(diào)。

　　所以，投資者在進(jìn)行貴金屬交易時(shí)，必須時(shí)時(shí)觀察市場(chǎng)的細(xì)微變化。對(duì)于日內(nèi)交易而言，則需要重點(diǎn)關(guān)注盤面上的重要支撐和阻力。技術(shù)面上看，20周均線1352美元附近支撐明顯，中長(zhǎng)期指標(biāo)顯示金價(jià)后市仍以震蕩回調(diào)為主。目前金價(jià)走勢(shì)已慢慢呈現(xiàn)出上行乏力，逐步積累獲利回吐盤的征兆。所以，日內(nèi)交易仍以反彈做空為主，空倉(cāng)者可以暫時(shí)觀望。