隔夜，隨著美國(guó)三大股指大幅低開(kāi)，紐約商品交易所（COMEX）期金價(jià)格延續(xù)近日的慣性上漲，遠(yuǎn)月合約的價(jià)格突破了1000美元，這是時(shí)隔3個(gè)多月后黃金期貨價(jià)格首度高于1000美元。雖然午盤后金價(jià)隨著原油價(jià)格的大幅下跌而升幅縮窄，但1000美元/盎司的黃金價(jià)格再度來(lái)到了我們的面前。
從COMEX黃金期貨的K線圖上可以看到，自6月中旬以來(lái)，國(guó)際金價(jià)擺脫了之前兩個(gè)多月的震蕩調(diào)整走勢(shì)。短短的一個(gè)月內(nèi)，8月合約期金的價(jià)格從880美元到現(xiàn)在980美元，漲幅超過(guò)10%，且目前已經(jīng)是連續(xù)5日上漲。本輪推動(dòng)金價(jià)快速上漲的原因是多方面的，下面筆者將逐一分析。
首先，金價(jià)從6月中旬開(kāi)始發(fā)力，上漲之前經(jīng)歷了一輪長(zhǎng)達(dá)20多天的跌勢(shì)。其原因是自5月中下旬開(kāi)始，由于美國(guó)方面通脹壓力的增大，市場(chǎng)和投資者們普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在6月底的利率決議上利用加息來(lái)控制通脹的腳步。加息的預(yù)期使得美元在市場(chǎng)上開(kāi)始受到投資者的青睞，美元指數(shù)在這20多天的時(shí)間內(nèi)上漲了2.5%左右，使得這段時(shí)間的黃金價(jià)格承受了很大的壓力，金價(jià)也下跌不少。
但就在所有投資者都相信加息將會(huì)來(lái)臨的時(shí)候，市場(chǎng)再次爆出雷曼兄弟遭受巨額虧損可能導(dǎo)致破產(chǎn)的消息。為了維持金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，美聯(lián)儲(chǔ)在6月底的利率會(huì)議中宣布維持基準(zhǔn)利率2%不變，同時(shí)也并未表示出未來(lái)將會(huì)采取加息來(lái)對(duì)抗通脹的強(qiáng)硬態(tài)度。自此開(kāi)始，美元指數(shù)一路下跌，金價(jià)也隨之上漲。進(jìn)入7月以來(lái)，隨著眾多企業(yè)第二季度財(cái)報(bào)的相繼出爐，次貸危機(jī)的第三波沖擊開(kāi)始逐漸爆發(fā)，房利美和房貸美雙雙陷入困境使得投資者的信心更加脆弱。道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)分別跌至2到3年內(nèi)的低點(diǎn)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景一片黯淡。而在此時(shí)，黃金作為保值投資產(chǎn)品的吸引力又開(kāi)始顯現(xiàn)，這也是最近黃金價(jià)格快速上漲的重要原因之一。
其次，國(guó)際原油價(jià)格最近不斷創(chuàng)出新高也成為了金價(jià)上漲的“助推器”。從130美元到140美元，再到一度接近150美元，瘋狂的原油價(jià)格不斷考驗(yàn)著投資者和全球經(jīng)濟(jì)官員們的神經(jīng)。雖然美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)的調(diào)查結(jié)果顯示，70%的原油期貨頭寸是被投機(jī)基金所控制，其比例遠(yuǎn)高于平衡市場(chǎng)中的50%。但新興國(guó)家的新增供應(yīng)需求以及伊朗的核問(wèn)題始終是支撐國(guó)際油價(jià)不斷走高的兩大關(guān)鍵因素。在今年上半年中，黃金和石油價(jià)格的正相關(guān)關(guān)系表現(xiàn)得并不是十分明顯，在油價(jià)不斷上漲的5月，金價(jià)反而出現(xiàn)了較大幅度的下跌。但最近我們可以看到金價(jià)的上升走勢(shì)又明顯強(qiáng)于原油。這說(shuō)明長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看二者的正相關(guān)性還是存在的。日前原油價(jià)格大幅下跌，其原因有可能是受到了伯南克講話的影響，其對(duì)金價(jià)的影響可能會(huì)在今后的幾個(gè)交易日中得以體現(xiàn)。
除了高油價(jià)和即將陷入“滯漲”的美國(guó)經(jīng)濟(jì)外，我們從一些其他方面也可以解釋近期金價(jià)快速上漲。全球最大的黃金ETF——street TRACKS Gold Shares 自5月開(kāi)始便不斷加倉(cāng)，目前其黃金持有量已經(jīng)突破了700噸。此外，美伊形勢(shì)的不斷惡化也是近期推高金價(jià)的重要因素之一。有分析結(jié)構(gòu)在不久前預(yù)計(jì)2008年的黃金投資需求將推動(dòng)金價(jià)上漲至1100美元以上。目前來(lái)看，這個(gè)預(yù)計(jì)有望逐漸變成現(xiàn)實(shí)。
來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：劉瀟
