中國證券報 本報記者 高健
數(shù)字顯示，國際黃金價格自7月底以來已累計下跌12%。面對上述總體跌勢，中國黃金投資分析師資格評審委員會秘書長鄭潤祥堅持認(rèn)為，國際黃金價格目前仍處于上升通道，可望于今年下半年強勢反彈。
三大資本炒作壓低金價
鄭潤祥認(rèn)為，供需基本面的情況是判斷黃金價格長期走勢的最直接依據(jù)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全球2007年黃金產(chǎn)量2746噸，黃金需求約3912噸，供需缺口近1200噸。其中，我國去年黃金產(chǎn)量270.491噸，黃金需求達到326.1噸，同比上升26%，供需缺口近60噸，預(yù)計今年缺口還將繼續(xù)擴大。因此，此前市場就曾預(yù)計，國際黃金價格將在下觸900美元后，發(fā)生反轉(zhuǎn)。
然而現(xiàn)實卻出乎人們意料，國際黃金價格在7月底及8月上旬，一度下跌近130美元至890美元左右。對此，鄭潤祥表示，這是因為投機炒作對于黃金市場的影響正在加大。具體而言，黃金市場出乎意料的價格走勢是由金融資本的集體做空所引發(fā)的，在共同利益面前形成了包括產(chǎn)業(yè)資本在內(nèi)的聯(lián)合，已經(jīng)在實質(zhì)上改變了國際黃金市場無人坐莊的傳統(tǒng)局面。
上述因素的存在，使得市場上黃金價格看多和看空的論調(diào)形成對峙。市場分析師認(rèn)為，紐約市場黃金交易價格跌破820美元后，下行空間已經(jīng)確定被打開，預(yù)計下一個支撐位將是785美元。此外，根據(jù)歐洲央行黃金出售協(xié)議，瑞士和國際貨幣基金組織將在兩年內(nèi)分別出售200噸和不定量黃金。這使得短期看空金價的悲觀情緒蔓延到長期預(yù)期上。
與此同時，加拿大皇家資本銀行近日發(fā)布的報告卻預(yù)計，“2008年后半段的黃金走勢是積極的”。報告稱，由于目前在全球肆虐的高通脹的存在，貨幣持有壓力要遠大于黃金和其他硬資產(chǎn)的持有壓力。該行據(jù)此預(yù)期，黃金需求將在8月至10月明顯穩(wěn)固，并在“9月至10月之間達到1000美元的價格”。
該行分析師還在報告中指出，此前國際黃金價格長期停留在850-950美元之間已屬高位運行，而對黃金ETF產(chǎn)品的需求，始終穩(wěn)定在2980萬盎司附近，則對上述運行區(qū)間提供了有力支持。此外，美聯(lián)儲和歐洲央行上周維持利率不變的決定對于國際金價來說，也是一大積極因素。
多重因素堅定看多預(yù)期
而在鄭潤祥看來，今年下半年國際黃金價格反彈是必然趨勢。鄭潤祥表示，這絕不僅僅是建立于“過去26年來，金價都在7、8月份達到年度低點”的經(jīng)驗性判斷，而是綜合了多重因素作出的慎重結(jié)論。
首先，美國次貸危機尚未結(jié)束，在相關(guān)抵押債務(wù)還款期到來之前，其負能量隨時可能釋放并對該國金融資本形成進一步打擊。截至目前，次貸危機已經(jīng)造成美國七家銀行倒閉，而根據(jù)聯(lián)邦儲蓄保險公司的統(tǒng)計，在美國大約8500家銀行中，僅今年第一季度就有90家銀行出現(xiàn)在“有問題機構(gòu)”名單上。鄭潤祥認(rèn)為，一旦危機的下一輪效應(yīng)發(fā)作，美國金融行業(yè)的慘淡將促使資金轉(zhuǎn)向黃金市場，從而拉動金價提升。
其次，目前的油價下跌趨勢有相當(dāng)一部分是由美國大選臨近造成的。也就是說，石油價格目前正在充當(dāng)競選人贏取支持率的政策工具，因此，油價預(yù)計不會作出深幅調(diào)整，并會在年底大選結(jié)果揭曉后重新飆升。而在油價背后，美國經(jīng)濟已經(jīng)疲態(tài)盡顯，沒有能力實現(xiàn)大反轉(zhuǎn)。
再者，在歐元與美元之間正在加劇競爭中，歐元因歐元區(qū)深層矛盾的存在，已出現(xiàn)趨弱的態(tài)勢，歐元區(qū)通脹率已超過美國。而由于希望扭轉(zhuǎn)頹勢，且美國占據(jù)了國際石油市場的絕對主動，歐洲勢必使用黃金作為其支持歐元與美元博弈的工具。
