高德"爆倉"引爆黃金投資渠道爭(zhēng)辯
8月28日，高德黃金"爆倉"出局的消息被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。8月31日，上期所公開了多個(gè)"地下炒金"案例。以全國最大"地下炒金案"為例，聯(lián)泰黃金以變相期貨交易形式導(dǎo)致723名投資者巨虧近3000萬元。一時(shí)間，黃金投資成了風(fēng)口浪尖上的話題。
炒金應(yīng)選正規(guī)場(chǎng)所
目前，受國際黃金市場(chǎng)劇烈波動(dòng)和國家外匯管制力度變化的影響，國內(nèi)一批從事變相黃金期貨交易的民營黃金公司正面臨重大風(fēng)險(xiǎn)，在這些公司背后，眾多被誤導(dǎo)參與投機(jī)的普通投資者損失慘重。針對(duì)這種現(xiàn)象，和訊于昨日召開了"黃金投資灰色交易風(fēng)險(xiǎn)"主題研討會(huì)，會(huì)上黃金、期貨、外匯等相關(guān)行業(yè)內(nèi)專家，圍繞"黃金投資資金風(fēng)險(xiǎn)"、"我國黃金市場(chǎng)存在的監(jiān)管漏洞"等話題進(jìn)行討論。本報(bào)記者采訪了與會(huì)專家。（新華社）
黃金產(chǎn)品沒有合法與不合法之分
北京黃金經(jīng)研中心專家委員會(huì)秘書長(zhǎng)劉山恩
高德黃金"爆倉"出局的情況出來之后，關(guān)于"非法黃金投資產(chǎn)品"的說法也開始敏感起來，對(duì)于這種把黃金產(chǎn)品生硬地分為合法與不合法的說法，劉山恩并不認(rèn)同。
劉山恩認(rèn)為，黃金市場(chǎng)是根據(jù)供給的需求判斷的，并沒有合法與不合法之分。在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不好的情況下，無論是在哪種市場(chǎng)都面臨著資金虧損的狀況，所以這種劃分不是從投資者的角度談?wù)撨@個(gè)問題，而從商業(yè)壟斷上劃分允許做不允許做的分界，這個(gè)概念本身就是一個(gè)謬論。
從市場(chǎng)情況來看，現(xiàn)在投資者需要的是更多的投資品種，24小時(shí)不間斷的可以進(jìn)行場(chǎng)外交易。但是目前制度供給比較單一，上海黃金交易所是做現(xiàn)貨交易的，上海期貨交易所是做期貨交易的，這無形中造成了投資者因?yàn)橥顿Y品種的不齊全而到小公司進(jìn)行投資而帶來風(fēng)險(xiǎn)。
劉山恩強(qiáng)調(diào)，中國黃金市場(chǎng)化不能只看到監(jiān)管方面的問題，最大的缺失是理論建設(shè)。"我跟蹤這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)15年了，我深深地體會(huì)到中國黃金市場(chǎng)化改革，最大的缺失就是沒有理論建設(shè)，一旦不是以理論指導(dǎo)的實(shí)踐，就是盲目的實(shí)踐。"劉山恩認(rèn)為，國內(nèi)黃金市場(chǎng)還是應(yīng)該補(bǔ)基礎(chǔ)課，把理論知識(shí)根據(jù)國外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)補(bǔ)上課。補(bǔ)課不是投資者的基本知識(shí)問題，是決策者的基本知識(shí)問題。
劉山恩認(rèn)為，不應(yīng)該用商品的觀念要求黃金市場(chǎng)，他說，黃金市場(chǎng)比任何市場(chǎng)都復(fù)雜，黃金非常特殊，既是物，也是錢。物和錢是兩種不同的交易市場(chǎng)，也就是說，這個(gè)東西可以在兩個(gè)市場(chǎng)中交易，這就是黃金的特殊性。如果分得很清楚也很好管理，但黃金一會(huì)兒變成錢一會(huì)兒變成商品，非常善變，流動(dòng)性非常強(qiáng)，而且我們的市場(chǎng)使這兩個(gè)品種能夠非常快的互換。如果用商品市場(chǎng)的規(guī)矩去管它，它跑去金融市場(chǎng)；如果用金融產(chǎn)品來管它，它又跑到商品市場(chǎng)去了。
"現(xiàn)在的情況是監(jiān)管的人多，建設(shè)的人少。各個(gè)部門的分工太過明確，制定方案也是根據(jù)各個(gè)部門的利益來代替市場(chǎng)化的改革方案，所以應(yīng)該建設(shè)一個(gè)黃金市場(chǎng)的綜合管理部門，在這方面國外的市場(chǎng)已經(jīng)很成熟了，可以多借鑒經(jīng)驗(yàn)，為我所用。"
炒金拋棄炒股思維
金鵬期貨副總經(jīng)理喻猛國
散戶到底可不可以進(jìn)行黃金期貨的投資？喻猛國認(rèn)為還是有機(jī)會(huì)的，關(guān)鍵在于要堅(jiān)定用期貨的手法和思維做黃金期貨，學(xué)會(huì)用杠桿交易和交易策略去運(yùn)作期貨，而不是用股票的操作策略和別的投資方式去操作。
在喻猛國看來，期貨有幾個(gè)特點(diǎn)，第一，多空雙向交易；第二，期貨T+0交易；第三，期貨可以止損，而且進(jìn)行期貨操作一定要有止損的概念，不能長(zhǎng)期看漲，即使拿20%的保證金，也有爆倉的時(shí)候，所以要制定自己的交易策略。
對(duì)于什么人能做期貨或者黃金交易？喻猛國認(rèn)為，這沒有一個(gè)明確的限定，關(guān)鍵是要有投資組合的概念，要根據(jù)個(gè)人的資產(chǎn)進(jìn)行配置，比如資產(chǎn)配置中要有低風(fēng)險(xiǎn)低收益、安全保障型的，像銀行儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)、債券型、貨幣型基金；還有一部分可以做高風(fēng)險(xiǎn)高收益的，比如股票、股票型基金、房地產(chǎn)、期貨。做資金配置要根據(jù)每個(gè)人不同的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和資金狀況來確定投資方案，但關(guān)鍵是把自己的資金配置好，而且要牢記一點(diǎn)任何投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，所以能用來做投資的資金要有三個(gè)原則：第一要拿閑錢來做，第二要拿能虧掉的閑錢來做，第三要拿少量能虧掉的閑錢來做。（見習(xí)記者 程謨思）
